美匯指數3個月新高

歐元插穿1.2 鎊五連跌

美匯指數周二高見92.542點，美元兌主要貨幣上升，高見109.66日圓，升0.29%；歐元最多跌0.79%，至1.1982美元；澳元最多跌0.76%，至74.73美仙；英國四月份製造業數據遜色，英鎊挫1.27%，至1.3588美元，連跌五天。

所謂貨幣冷戰，即央行並非直接干預匯市，而是行動秘而不宣，它們的「武器」是正當聯儲局繼續收緊幣策步伐之際，其他央行包括歐央行、日本央行以及英倫銀行轉為唱鴿。此外，日本安倍政府受到政治醜聞困擾，法德兩國推動歐盟銀行及財政聯盟前景未明，意味着更需要貨幣政策支撐經濟，而中國人民銀行最近更加進行定向降準，先發制人抵銷特朗普政府的保護主義政策影響。

美匯指數重上92點

歐元失守1.2水平

Pimco環球經濟顧問Joachim Fels指出，美國總統特朗普一七年初上任後即尋求推低美元以提升美國競爭力，歐洲和日本因為擔心更差的後果——豎起貿易障礙，所以大都保持沉默。然而，美國堅持進一步推行關稅，令美國以外的央行「帝國」開始反擊，若情況持續，美元今年餘下時間將會向上。他相信到了某個階段，華府可能會作出反擊，總之，貨幣冷戰將繼續下去。

美德債息差29年最闊

事實上，若撇除貿易戰因素，美國經濟保持強勁，其他地區經濟數據最近則轉弱，亦令美元重拾升勢，美匯指數上周急升1.36%。美銀美林環球利率和貨幣主管David Woo表示，很多投資者之前睇淡，理由是全球其他地區經濟向好，但這個理論目前明顯地受到嚴重挑戰，該行建議投資者押注歐元未來數月跌至1.15美元水平。

由於市場愈益相信美國今年加息四次，美國十年期債息與同年期德債的溢價升至一九八九年以來最闊。

澳利率不變 望通脹達標

Neuberger Berman環球貨幣主管Ugo Lancioni指出，美國債息上升令沽空美元成本增加。據商品期貨交易委員會數字顯示，美元淡倉上月初升至一一年以來最高水平，倘美元再升觸發拆倉活動，將進一步推高美元。

很多分析員認為美元牛熊周期往往歷時五至七年，意味着去年初見頂的美元跌浪才開始。即使如此，美元的反彈可能維持多月，瑞銀財富管理美洲資產配置策略主管Jason Draho形容「美元處於熊市中的升市」。

此外，澳洲央行周二宣布維持利率1.5厘紀錄低位不變。行長洛威於議息聲明表示，澳洲今年和明年經濟增長料略高於3%，預料失業率會進一步下降，通脹亦可望重上目標，但過程料緩慢。

巴克萊經濟師Rahul Bajoria指，澳洲職位增長放慢及通脹維持受控，澳洲央行勢觀望更長時間，將今年加息兩次預測押後至明年二月和五月，若增長或就業市場更快速增長，今年十一月或加息。