中共中央政治局會議提出要「持續擴大內需」，與此前提出的「適度擴大總需求」有所不同，我們相信是因近期中美貿易摩擦加劇、外需不確定之環境下，中央在政策上更加向內需傾斜，預料對內需股有一定提振作用。
海爾電器（01169）一七年度股東應佔溢利達33.58億元人民幣，按年升20.5%，總收入上升23.4%至787.98億元人民幣，其中洗衣機、熱水器、管道服務及物流業務分別升22.8%、20.1%、23.7%及19%；毛利率改善0.2個百分點至17.5%，主要受惠於消費升級及產品組合改善，抵銷原材料成本上漲之負面影響。海爾已公布截至今年三月底止首季業績，股東應佔溢利升22%至8.33億元人民幣。
海爾預計旗下洗衣機在一八年將增長15至20%，其中10%增長將由均價推動（主要來自產品組合升級），其餘則從量上拉升。在前置式洗衣機方面，雖然去年受惠於需求強勁，但其在去年下半年受到產能限制，但今年下半年新工廠投入使用後，產量增長或可提速。
此外，集團預計一八年熱水器的收入將增長15至20%，我們發現海爾旗下電熱水器及燃氣熱水器的市場份額已經上升，這主要歸功於新產品的推出和進一步擴大的分銷渠道，進入家居和建築市場，而我們認為此趨勢將會持續。
據管理層指引，今年利潤率維持穩定，另分銷及物流分部收入可錄得高於15%及20%的良好增長，故建議投資者可於26.5元或以下買入，目標價31元，止蝕25元。
時富財富管理部