華5G商機 業界轉灰

易方資本分析員關博文表示，市場原預期中國今年會進行5G網絡的技術測試，明年推出商用試行服務，然後二○二○年就推出大眾市場。若僅中興一間受美國制裁，不能購入核心晶片的話，對中國5G推出的時間表其實影響不大，因為中興一間退出，其他公司如華為、愛立信、諾基亞都可取得美國的核心晶片來頂上。

內地高端晶片乏人才

不過，他擔心最壞的情況是美國完全不輸出核心晶片技術，令美國以外的5G項目無法推進。儘管中國過往一直有研發自己晶片，也吸引了很多台灣的人才加入，然而人才數量始終較美國少，基礎教育仍然不足。他預計中短期內，中國很難有自主研發的高端技術晶片可用，高端晶片技術仍主要掌控在歐美公司的手上。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，5G技術涉及整個通訊、甚至國防安全的範疇，無論歐美國家都不希望中國在這方面的發展走得太快。

他又指，由於5G基站的部分晶片需要靠外國進口，故中國5G推出時間必定延後。雖然中國政府加強扶助內地晶片業的研發，但估計相關技術短期內難以研發得出來。

大行料制裁可透過談判解決，維持中移「買入」評級。

三大中資網絡商今年資本開支目標

華為憂網絡商無肉食

儘管工信部信息通信發展司司長聞庫昨日仍然強調，明年上半年開展5G商用基站建設，下半年生產首批5G手機，但行業參與者近期對5G市場商機開始感到悲觀。

作為5G技術開發者華為近日更潑冷水，直指大多數消費者不會留意到5G技術的好處，網絡商將很難從中獲利。

外電引述易觀國際（Canalys）分析師Ben Stanton表示，5G技術的部署對於網絡商將會極其昂貴，需要在每個國家搭建數萬個新基地台，其實移動行業已經開始對5G技術前景感到悲觀，只不過華為是首家道出這個情況的大型網絡基建的企業。

大和發表研究報告指出，中興遭禁事件或造成漣漪效應，令到5G推出市場的時間延遲，若5G計劃要被迫延遲的話，對5G設備供應商，如穩懋半導體、聯亞光電工業（俱是台灣上市公司）都有負面影響，但台灣的晶片商聯發科技或可從中得利，搶去部分市場。

大行照撐 中移睇110元

不過，大和相信目前制裁可透過談判得到解決，所以該行重申電訊行業的「正面」評級，維持中國移動（00941）、中國聯通（00762）、中國電信（00728）的「買入」投資評級，目標股價分別為110.3元、12.9元、4.64元。

事實上，三大中資電訊商目前在5G的投資仍未到達高峰期，有可能放慢5G建網的時間表，關博文早前參加過中國移動的大會，當中管理層也講不清究竟5G的基建成本是由三家公司各自去做？還是合資？當中鐵塔公司又會出多少？這些全都沒有定案。