煤價料續弱勢 無助煤電扭頹

煤價續回落,上周秦皇島港口5,500大卡動力煤失守每噸600元(人民幣‧下同)大關,連續八周下跌,累跌逾兩成,帶挈煤電股普遍做好,當中華電國際(01071)三月迄今累漲9.85%。高盛預期煤價弱勢會持續到六月內地電力需求重新進入高峰期,惟券商對煤電板塊前景仍偏向悲觀。

潤電及華能不宜高追

滙豐指,內地推行可再生能源發電比例目標,意味可再生能源獲優先照顧,不利煤電企業的裝機利用小時。瑞信則指出,煤電企業遲遲未能迎來上網電價因應煤價上漲的提高,致盈利改善需時更長,沒有政策扶持下欠缺結構性增長動力,暫時只能炒預測市帳率較低殘的華電和大唐發電(00991),至於華潤電力(00836)和華能國電(00902)則估值偏貴,不宜高追。

大和更指,即使煤電股近期投資氣氛改善,惟盈利前景仍不濟,可再生能源發電比例目標恐加劇煤電企業面對的競爭。

有報道引述大唐發電管理層指,煤電行業今年成本壓力仍大。該公司於一七年業績通告的今年展望部分提到,要積極向海上風電等前沿產業鏈進軍,提高非水力可再生能源比例。