港股拗腰倒升239點

恒指周一低開42點後，最多曾挫314點，低見29,995點，惟中美貿易戰似露曙光，午後恒指拗腰反彈，並以全日最高位收市。國企指數走勢同樣反覆，高開15點後，最多曾跌201點，惟收市倒升69點，同樣以全日最高位收市，報12,197點，並與恒指雙雙結束「三連跌」弱勢，港股總成交1,414億元。

港股沽空比率12.82%，為今年三月五日之後最多。上周五大量認購輪止蝕盤的中國平安（02318），沽空急增至25.36億元，居沽空榜首位。

周一有978隻股份上升，騰訊（00700）早段曾跌1.8%，低見412.4元，但在「北水」追入下，最多倒升2.62%，收市漲1.57%，報426.6元。「三桶油」齊做好，中國石油化工（00386）飆5.15%，為最大漲幅的恒指及國指成分股。

此外，友邦保險（01299）漲2.42%，加上建設銀行（00939）及工商銀行（01398）尾市倒升1.23%及1.05%，大市添反彈動力。萬洲國際（00288）卻仍受制貿易戰陰霾，跌4.2%，為最大跌幅恒指成分股。

洪灝表示，八七年美國與日本發生貿易糾紛後不到兩個月美股便見頂，並在「黑色星期一」出現歷史性暴瀉。儘管現時市場共識依然認為美國基本因素強勁，然而回顧八七年時美國實質經濟增長也達3.4%，惟到九一年美國卻陷入經濟衰退。宏觀流動性不斷降低下，慎防市場氣氛逆轉的力度也更大。

洪灝：全球增長似見頂

他續指人行資產負債表增長將放緩，人民幣強勢料消退，並可能走弱，惟這種周期貶值或可能會被誤解為貿易戰中的一步棋。目前大價股換手率接近極端，市場仍充滿風險，短期內市場的可見度仍非常低，正如年初預警市場拋售潮即將到來，建議待市場動盪減退後才再考慮重新建立持倉，不要急於接跌下來的「飛刀」。

洪灝續指，中美貿易紛爭升級，將從根本上改變全球經濟增長前景，而全球經濟增長現似已逐步見頂，並令通脹壓力升溫，若這個最壞情況出現，所有的投資部署將功虧一簣。

不過，大和資本認為，雖然中美貿易戰或令亞洲區股市短期續受壓，但堅信只是「牛市」的調整，暫未見跨資產的災難，可趁調整伺機加倉。

事實上，中美貿易戰陰霾下，瑞信續為投資者尋找有潛力上升的H股，看好海通證券（06837）、中國太平（00966）、北京汽車（01958）、敏實（00425）、比亞迪電子（00285）、東方電氣（01072）、保利協鑫（03800）、正通汽車（01728）、中石化冠德（00934）及信利（00732）等，原因是這些股份均較高位下跌逾兩成，但今年每股盈利增長料可達15%，而中國神華（01088）及中國人壽（02628）亦可看高一線。

第一上海證券首席策略師葉尚志表示，港股周一只是跌後反彈，成交較上周三、四為少，反映資金依然審慎，中美貿易關係緊張持續下，大部分企業又已公布業績，暫難見重大催化劑，港股形態上料續反覆向下，後市仍有機會試穿對上兩次低位29,852點及29,129點，31,000點阻力仍大。

ADR早段曾漲111點

港股美國預託證券（ADR）周一跟隨美股高開，騰訊報429.04元，較港高2.44元；滙豐控股（00005）報75.44元，高0.44元；香港交易所（00388）報262.82元，高2.66元，按比例相當於恒指再漲111點。