內地氣荒短期難解決

內地力推「煤改氣」，導致去年全國多地的天然氣供應不足，屋苑和學校供暖受阻，巴士及的士亦瀕臨無氣可加，交通處於停運邊緣，民眾怨聲載道。

中國石油（00857）董事長王宜林日前預期，中國今年天然氣需求增長約15%，惟供需矛盾短期內難以徹底解決，天然氣供需矛盾今年冬季至明年春季恐怕依然存在。

分析薦安瑞科新奧

事實上，《意見》列明中國今年能源消費總量要控制在約45.5億噸標準煤，其中，天然氣佔能源消費比重目標由去年6.8%提高至約7.5%，以此計算當局希望內地今年天然氣消費量為約2,540億立方米，惟同時設下的天然氣產量目標卻只有約1,600億立方米。

有外資分析師認同，內地天然氣需求高峰期供應緊張的問題短期難解決，「其實內地唔缺天然氣，弊在儲備不足」，又指中國天然氣儲備能力遠不及歐洲和美國，恐怕「三桶油」地下天然氣儲存設施要花幾年時間，方能建設成足以解決「調峰」問題的規模。

為此，《意見》提到要「加大儲氣調峰設施建設力度，建立多層次天然氣儲備體系，支持地方政府與企業合建儲氣服務設施」，更提出「天然氣產供儲銷體系建設工程」，其中，包括推進天然氣管網互聯互通，加快已建儲氣庫擴容達容。大和早前指，發改委充分知道問題的迫切性，並重申供應商要有相當於銷量一成的儲備容量目標，故推介內地液化天然氣（LNG）設備龍頭的中集安瑞科（03899）。

不過，分析師認為，《意見》中「推廣天然氣用戶與氣源直接交易」更值留意，即大客戶跳過中國燃氣（00384）及華潤燃氣（01193）等分銷商，直接向中石油等上游氣源購買天然氣，以生產蒸氣或發電等。於分布式能源項目（DEP）領先同業的新奧能源（02688），可望透過為客戶提供能源解決方案，綁住他們用新奧的天然氣供電、製造蒸氣一段長時間，同時彌補天然氣分銷毛利未來恐持續下降的威脅。

設管道公司惹關注

此外，《意見》提到既要「全力穩定進口氣源」，又要「優化國內油氣企業投資安排，加快常規、非常規氣上產步伐」，引發市場關注當局何時將「三桶油」管道拆出成立國家管道公司。分析師認同，設立管道公司可提供渠道輸出民營企業開發的天然氣，從而刺激產量，紓緩「氣荒」，管道公司初步由中石油佔約七成股份，上市後溝淡到失去絕對控股權方為理想。