美國二月份非農就業數據創年半新高兼勝市場預期，反映聯儲局按計劃加息無懸念，而在工資增幅略低於預期下，進一步提速加息的壓力暫紓緩。不過，最近美國向進口鋼鋁開徵關稅，全球貿易戰陰霾不散，未來數月須觀察數據變化以評估相關的影響，大家要有心理準備經濟景氣反覆，時刻保持警惕。
最新公布的美國非農新增職位達31.3萬個，創年半新高，亦遠勝市場預期的20萬個；失業率維持在十七年低位的4.1%，可以預期本周聯儲局加息應該不存在爭議。同時，二月份平均時薪按年升幅為2.6%，略低於預期，料有助暫時紓緩聯儲局加快升息的壓力。整體而言，上周五公布的就業數據偏向正面，而消息公布後美匯指數一度做好，美股更高收作結。
據聯儲局的統計顯示，去年末季美國家庭債務上升5.2%，乃自○七年末季以來最大升幅，加上消費者信貸增長，顯見美國經濟氣氛確實有所改善，這對美國和全球經濟都是利好消息。本來，美國經濟持續向好，意味具持續加息的條件，實在沒必要過分擔憂。不過，值得關注的是，經濟數據是否已預先透支大型稅務改革的成效？稅改是否真的能吸引大量資金回流美國？在這個問題上，市場看法仍存在分歧，最擔心的是經濟增長動力不繼，稅改令美國政府財政惡化，影響發債及基建投資，結合加息效應，引發股匯市場持續大幅動盪，未來數月經濟數據會勁反覆。
當前美國經濟的變數，聚焦特朗普政府對進口鋼鋁產品徵收關稅，這是繼進口洗衣機及太陽能面板徵收關稅後，另一重大貿易保護措施。雖然最新公布可豁免部分「盟友國」如加拿大及墨西哥鋼鋁產品入口關稅，貿易夥伴亦有得商量，做法已較預期溫和，似是留有餘地。惟市場最憂心的是開徵進口鋼鋁關稅只是開徵一連串關稅的另一啟端，恐觸發其他國家「以牙還牙」報復，最終或會引發全球貿易戰。對美國內部而言，開徵關稅會令相關產品價格上升，影響消費意欲、企業成本及就業職位，最終會令美國經濟受衝擊，潛在風險不少。
且別忘記，今年十一月美國將舉行中期選舉，特朗普施政必然考慮「選票」問題，為美國甚至全球經濟增添不明朗因素，經濟數據表現將呈反覆，致使金融市場將持續趨於動盪，投資者毋須為單月的就業數據表現而高興得太早，小心駛得萬年船！