品牌續升級 帶動奶粉收入

受惠低端城市家長需求

瑞銀已連續第三年針對嬰幼兒奶粉消費者調查，去年十一月以電話形式共訪問1,322位家長，主要涉及內地十二個主要的一至四線城市，結果令該行對今年乳業前景持更樂觀態度。

其中約95%的三、四線城市受訪家長認為，有孩子所需的營養，是選購嬰幼兒奶粉時考慮的重要因素，高於一、二線城市受訪家長的93%；約94%的三、四線城市受訪家長亦重視飲用奶粉的安全性，同樣高於一、二線城市的92%。

瑞銀續指，投資者或低估了日益成熟的消費者需求，尤其是在低端城市。因他們的需求或有機會促成重大消費升級，對能捕捉相關需求的嬰幼兒奶粉品牌而言，更屬利好因素。以去年內地乳業的品牌升級為例，該行調查反映行業轉向超高端品牌發展，主要因應低端城市消費者日益增長的複雜需求。

在三、四線城市受訪家長選購的奶粉組合中，每罐900克的奶粉售價逾300元人民幣的超高端品牌佔比，已由前年的24%增至36%，足以抵銷一、二線城市相關佔比的下滑表現。瑞銀相信，內地乳業向高端品牌的轉型升級將持續，並加以推動整體嬰幼兒配方奶粉收入增長。