港股Chok上三萬一

恒指周四開市已經急跌367點，之後跌幅曾擴闊至近四百點，低見30,453點，惟大戶「屠牛」後鳴金收兵，加上滬深股市反彈，恒指曾倒升236點。國企指數同樣先低後高，最多曾跌197點，收市升46點，報12,428點。港股周四總成交1,154億元，沽空額減少18.75%至129.62億元，沽空比率11.32%。

北水15億力撐騰訊

港股通（滬）扭轉連續兩日淨流出弱勢，周四淨流入18.95億元人民幣，港股通（深）則淨流入13.3億元人民幣，其中騰訊獲15.39億元「北水」淨買入，刺激股價跌轉升，最多曾漲3.52%，收漲3.42%，報447元，成交額達119.33億元，為最大成交金額股份。

本報統計顯示，過去十年恒指三月上漲比率達60%。不過，京華山一研究部主管彭偉新認為，恒指十天、廿天及五十天線「三線匯聚」，反映31,798點阻力大，目前仍是待變格局，倘能升穿31,820點，有望上試早前高位33,484點。

恒指昨日走勢

過去十年恒生指數三月份表現

慎防淡友借勢攻擊

相反，若恒指始終未能收復五十天線，或會掉頭下試一百天線29,959點，屆時或出現一浪低於一浪走勢，甚至會進一步下試二月初低位29,129點。他又說，市場關注中美貿易摩擦會升級，慎防淡友借勢再發動攻勢，而周日意大利大選同樣要留意。

高盛表示，儘管該行預期今年美國會加息四次，美國十年期債息年底前會漲至3.25厘，但相信早前亞太區股市波動只是「牛市」中的調整，今、明兩年區內股市的企業盈利增長料分別達14%及10%，對於未來數月企業盈利預測獲上調看法正面。據過去經驗，周期性股份如能源股、金融股及科技股，在美息上升時往往跑贏大市，電訊股及公用股則跑輸。

該行看好價值型股份，包括建設銀行（00939）、長和（00001）、新鴻基地產（00016）及世茂房地產（00813），同時友邦保險（01299）及中國平安（02318）則同樣屬加息周期的贏家。

新興股市估值合理

摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰亦看好亞洲及新興市場，直言區內企業盈利依然穩定，股市估值合理，而且未來一至兩年，美元匯價料續偏軟，中國人民銀行則會維持人民幣匯價穩定，或容許人民幣溫和升值，利好H股及內地股市。

該行稱，二月外資沽A股只是短線及季節性因素，未來會恢復買入。值得留意是，恒指及國指季檢，以及優化國指的變動將於下周一起生效，被動基金料須於本周五尾市換貨。

港股美國預託證券（ADR）周四早段個別發展，滙豐控股（00005）報78.25元，較港高0.35元；香港交易所（00388）報288.68元，低2.92元；騰訊報441.71元，低5.29元，按比例相當於恒指下跌128點。