回顧自一○年以來春節前後A股的表現，可見市場在節前和節後的幾個交易日上升的概率比較大，節前和節後的5個交易日，股市上升概率接近90%。春節後市場回暖概率偏高，主要是因為春節後通常是流動資金的階段性回暖期。春節前社會流動資金需求大，使得人民銀行要採取階段性的穩定措施。
不過，由於一月升勢過急，今年春節前的情況就不太一樣，近來不止全球股市大跌，商品市場也大幅波動。上周紐約期銅就連跌四日，庫存增加致使期銅錄得自一四年十一月以來最差的一周，亦創下去年十二月中以來最低收市價。
上周五油價大跌逾3%，紐約原油期貨自十二月以來首次跌穿60美元，因投資者擔心原油供應增加。油價下跌亦令其他商品價格如期銅受壓。銅價已從去年十二月底觸及的四年高位回吐了8%，上周股市和其他風險資產狂跌，也拖累銅市遭到重創。
不過，商品價格回吐可能只是暫時現象，截至二月五日，A股已有9家銅業公司發布一七年業績預告，全部有預喜。預料未來兩三年銅礦供應整體偏緊，銅市有望進入「長牛」市。
去年全年銅價上漲了30%，受其影響，相關上市公司一七年的業績非常亮麗。江西銅業（00358）預報，公司一七年實現淨利潤比上年同期增加7.88億至10.24億元（人民幣‧下同），增幅為100至130%。
銅陵有色（000630.SZ）亦預期一七年實現淨利潤5.1億至5.8億元人民幣，同比增長183至222%。對於業績大幅增長的原因，都是銅價上漲，主營業務盈利能力提升。
在港股之中，不可不知中國金屬利用（01636）是目前內地最大的再生銅綜合利用企業，相信亦可受惠於銅價上升。預期在銅價持續回升下，集團的業績表現值得憧憬。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）