環球股市經過一月份的超級蜜月期後，踏入二月份顯著大幅降溫。美股抹去今年以來全部升幅，港股亦將今年升幅大部分歸還。過去一段長時間表現穩定的波動指數大幅上揚，顯示投資者對後市睇法轉為審慎。
觸發今次環球股市調整的導火線，相信跟早前美國公布最新的非農新增就業職位數字有關，除職位增長優於預期之外，更重要的是當地工資增速遠超市場預期，市場憂慮通脹會導致今年加息次數較早前預期為多，通脹升溫亦導致美國長債息率明顯上升，接近市場共識的警界線3厘水平。
股市既然在今年短短一個月內錄得頗大升幅，投資者不介意先行獲利回吐，爭相沽售之下引發雪球效應，導致跌勢來得頗急。
從近日市場多個指標觀察，市況看來短期仍會持續波動。美股波動指數（VIX）一度急升至37點水平，情況一如一九九八年及二○一一年的大型調整，波動指數由低位突然急升，市場要好一陣子才能穩定下來。不過，目前市場情況與○八年金融海嘯相去甚遠，因為當時波動指數一度觸及80點水平 但短期波動仍不可以掉以輕心。
港股無可避免跟隨美股大幅調整，惟以年初起步點去計，目前仍錄得溫和升幅，情況又未算太壞。事實上，港股經過一輪瘋漲後，出現技術回吐實屬正常。
以技術層面分析，港股在過去一年的升市中，當恒指調整至50天線水平便有一定支持，且更從未持續跌穿100天線水平，目前約在29,500點。目前仍手持現金，相信牛市仍在又想趁低吸納的投資者，可參考作為分段入市的水平。
中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）