搜財奴：聯儲局縮表變大殺傷武器？

這個由美債息急升帶動的調整，令美股或香港股市幾乎都在本周頭兩個交易日，把年初計起的升幅完全跌清。周一本文所說的四個恒指的支持位，基本上就只有50日線30,500點至十周線的30,600點這兩個位置，才能在周二的大調整中，真的見到較有力的支持。

昨日恒指乘美股道指反彈567點高收，一度升877點，但隨後受累A股跌幅擴大而倒跌，甚麼○七年歷史高位31,958點，或夜期突襲位31,500點，都是弱不禁風！周三恒指曾升877點，但最終反要跌272點，收報30,323點，走勢甚差，似乎試穿三萬點只是日內之事情。

國債價格急跌主因

是次牽動美股大幅下跌的，是美國債息急升，亦即國債價格急跌所致。誰都知，自聯儲局自去年開始縮減資產負債表後，美元債市上最義無反顧的買家將會逐步消失。

自去年十月開始的季度，每月縮減的金額為100億美元，之後每季加碼100億美元，至500億美元的終極上限。

或許，這亦是為甚麼去年十二月尾至今年一月初，債價因聯儲局購買力流失速度加倍而曾急跌（亦即債息急升）。據台灣一網上金融媒體報道，近日債價急跌，極可能是因為耶倫想在臨別秋波之際，在大家心中留下深刻印象所致。

據此網站所說，聯儲局一月根據事前擬定縮減國債買盤金額，按比例應為120億美元，餘額則為按揭債券。然而，一月得到的實際數字卻為180億美元，較預期多百分之五十，令債市失去分寸。原來，耶倫女士還是放不低，想我們印象難忘。

興業金融證券董事 　鄭家華（作者為註冊持牌人士）