中小企上市趕尾班車

近年創業板成「啤殼樂園」，港交所去年十二月中決定大幅收緊創業板上市門檻，包括將兩年現金流要求2,000萬元，提升50%至3,000萬元。同時，主板上市時的最低市值也由2億元增至5億元，以及最低公眾持股價值由5,000萬元，增至1.25億元。

根據港交所規定，若是於生效期前提交主板或創業板的上市申請，現行《上市規則》下的上市資格及要求仍然適用。若於生效日或之後提交上市申請，就須遵守新的規則。

「死線」前申請仍用舊制

市場消息指，由於在「死線」前提交上市申請仍用舊制，所以很多公司都想趕搭「尾班車」。此外，一些已失效的上市申請，近期都紛紛提速，重新啟動再次提交上市申請，以回應監管機構提出的關注。

他們坦言，「所謂過了海就是神仙，上了市就等於有隻殼，好大誘因要趕上車！ 」

有投行界人士直言，近期籌備的一些創業板新上市申請個案，明明條數「掹掹緊」，即僅僅符合兩年2,000萬元現金流要求，但都試入上市申請，因為若現時不提交申請，在新例下這些公司根本上不到市，「就算等多一、兩年都不夠3,000萬元，因為好多時公司上市時業務已見頂，上市後業務好快就回落。」他還指，「這些公司都是在灰色地帶下試衝，最多咪彈（退回上市申請）！」

投放大量資源搞上市

他續指，「也有一些申請個案，連核數師、保薦人都不肯簽，但公司老闆盡地一煲，投放大量資源搞上市事宜，回應核數師、保薦人疑問，反映有些公司為求提交上市申請，去到好盡！」

去年六月推出創業板檢討諮詢文件時，港交所已預期，諮詢期間或會有大量創業板及主板申請湧現，故在審理上市申請的時間或會因須處理大量申請而加長。

數據顯示，今年一及二月提交上市申請的主板公司已有17家，創業板亦有11家。

事實上，今年一月有多達28隻（主板佔12隻，創業板佔16隻）新股掛牌，按年增長約64%，更是港交所有紀錄以來最多新股上市的一月，都是反映早前已紛紛「趕工」提交上市申請的公司數目，因為諮詢文件於去年六月已出台，市場已預料上市門檻會收緊。