港股彈九百變倒插

自年內高位滑落9%

恒指年初至今累積漲幅縮至404點，較今年盤中高位累跌9.43%。

國企指數跑輸大市，周三下挫253點或2%，收報12,433點，較今年盤中高位累積下挫約10.94%，技術上進入調整。多家券商預期環球股市及港股或未跌完，美銀美林更呼籲投資者勿寄望「北水」可以令港股遠離調整。

亞太區股市周三反彈乏力，MSCI亞太指數尾段僅升0.2%。日經平均指數曾漲743點，惟收市漲幅縮窄至35點，報21,645點，南韓、新加坡及印度股市更分別倒跌2.31%、0.66%及0.33%。

港股同樣不例外，周三單日轉向，恒指裂口高開782點後，曾漲近九百點，可惜未能持續。國企指數則最多漲459點，之後最多倒跌285點。港股周三總成交2,188億元，沽空額達270.75億元，沽空比率12.4%。

大戶繼續「屠牛」，全日有220隻牛證被強制收回。俗稱港版「恐慌指數」的恒指波幅指數，周二狠飆43.95%後，周三曾回落27.71%，惟收市跌幅縮窄至5.61%，報25.72點。

恒指連日下挫

多隻藍籌股先升後倒跌

「北水」連續兩日撈底後，周三班資回朝。港股通（滬）及港股通（深）分別淨流出3.72億元及4.96億元人民幣。「北水」狂沽騰訊控股（00700），淨沽售15.6億元；滙豐控股（00005）則淨買入23.34億元，五日淨買入82.31億元。

周三有919隻股份下跌。當中，騰訊早段曾漲5.56%，高見432.8元，惟收市漲幅縮窄至1.17%，報414.8元。多隻內銀股更先升後跌，中國銀行（03988）、工商銀行（01398）、建設銀行（00939）早段曾漲4.57至逾5%，惟收市下跌1.6%、1.74%及2.64%。

基金估長假前試29500

有基金經理直言，臨近農曆新年長假期，部分「北水」傾向先行獲利，加上美股未喘穩，恒指或會跌穿30,000點關，下試一百天線29,500點。

美銀美林亦表示，「北水」未必可改變港股未來數月或出現的調整，原因是「北水」流向主要受新興市場表現主導，多於估值或匯價的考慮，若新興市場表現轉弱，「北水」淨流入將放緩，而且現時「北水」只佔港股今年來成交的6至7%，能影響股市的力度不大。

該行續指，中資股未來尚要面對數大風險，包括上游企業盈利增長放緩、中美貿易關係緊張及美元反彈再次觸發「走資」的風險等。

瑞信表示，美股調整成為港股真正的威脅，加上內地金融改革令流動性收緊，港股有進一步下跌空間，建議投資者減持估值高的科技股及與美國市場相關度高的耐用品消費股，惟銀行板塊續是該行建議最大增持股份。

ADR曾反彈390點

滙豐環球研究表示，根據過去經驗，環球股市調整平均達16%，惟一月中高位至今，環球股市僅下跌逾6%，意味未跌完。不過，投資者毋須過分悲觀，因環球經濟增長依然正面，企業盈利續呈雙位數增長，美股急挫的溢出效應對中資股影響可控。

高盛認為，亞太區股市下跌只是「牛市」的調整，並非基本因素轉壞帶動的「熊市」下挫，預期今年亞太區的經濟及企業盈利增長仍可達6.2%及14%。

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍做好，滙控報81.3元，較港高1.3元；騰訊報422.05元，高7.25元；香港交易所（00388）報272.4元，高4.6元，按比例相當於恒指漲390點。