美議息聲明「放鷹」 睇通脹升溫

議息聲明指，就業、家庭開支及商業固定投資增長牢固，今年通脹料上升，中期通脹料於2%目標左右穩定下來。對通脹的描述有別於去年十二月的「核心和基本通脹下跌」及「持續低於2%」。聲明又提到，市場通脹指標近月有所上升，但維持低企，上次聲明則只有「維持低企」。

當局重申「短期經濟前景風險大致平衡」，但談及漸進加息前景時，今次聲明兩次採用「進一步」的措詞，經濟師認為這是為強調利率將上升。摩根大通經濟師費羅利表示，一年前的聲明是「只會漸進上升」，去年三月轉為「漸進上升」，如今再轉為「進一步漸進上升」，看來是由壓抑多次加息的預期，轉為強化多次加息的預期。

巴克萊經濟師Michael Gapen表示，當局為今年加息四次打開大門，但並未真正跨過去，只可以肯定不會只加息兩次。根據去年十二月公布的預測，若市況沒有出現巨變，當局預料今年會加息三次。

格羅斯估債息緩升至3厘

「債券大王」格羅斯表示，債市已進入溫和熊市，預期十年期債息未來十二個月會非常緩速地升至3厘水平，當債息升至3厘，將會開始影響相對估值，或觸發股市調整。若債息上升失控或股市大跌，聯儲局可能無法按預期加息三次或四次。

耶倫四年任期間，引領聯儲局走出金融危機後的緊急政策，利率自貼近零水平回升。與此同時，她貫徹非常緩速的加息立場，協助推動更多人重返就業市場，令美國失業率跌至4.1%的十七年低位，成績有目共睹。

不過，面對經濟可能加速，下屆主席鮑威爾可能需要加快加息步伐，任何決定都可能影響歷史對耶倫的評價，因為加息太慢可能催生資產泡沫，觸發類似○一年及○七年的衰退；若通脹持續低於目標，則會損害聯儲局信譽。鮑威爾將於下周一宣誓就任聯儲局主席。