港股一月飆三千點史上最堅

受惠「北水」再轉趨積極，恒生指數於一月最後一個交易日反覆上漲279點，收報32,887點，一月份則累漲2,968點或9.92%，點數計為歷來最強一月份，升幅計則為一五年四月後表現最佳一個月。港股總市值單月增3.198萬億元，至約37.19萬億元。

不過，摩根士丹利「響警」，呼籲投資者要為股市短線或有調整做好準備，預期恒指有機會跌穿該行基本目標31,500點。

港股於一月份最後交易日做好。（中新社圖片）	恒指一月大幅上揚	恒指成分股一月表現、國指成分股一月表現

騰訊撐 大市昨彈279

美股周二急挫，連累恒指周三低開171點後，曾挫276點，低見32,330點，惟於內銀股、內險股及騰訊控股（00700）等反彈下，恒指曾倒升326點至32,933點，收市升279點，報32,887點。國企指數由跌153點變最多倒升188點，收市仍漲172點，報13,561點，一月累漲1,852點或15.82%，跑贏恒指。

恒指周三高低位相差達603點，大戶「好淡通殺」，合共有137隻牛熊證被強制收回。港股周三總成交1,773億元，「北水」再度轉趨積極，港股通（滬）淨流入49.62億元人民幣，為一六年十二月三十日之後最多，港股通（深）則淨流入11.47億元人民幣。總結一月份，「北水」共淨流入872.74億元人民幣，為港股通開通以來最多。

大摩列跌市十先兆

摩根士丹利報告預期，未來數周港股或出現調整，並列舉十大跌市誘因，包括輪證成交急增，與○七年及一五年見頂前相似，屬市場過熱、到期出現調整的「先兆」。

該行又稱，恒指十四日相對強弱指數已漲至逾88.4，為一五年四月來最超買水平，港股預測市盈率更漲至13.6倍，為○九年來最高。此外，該行追蹤中國流動性的指標顯示，內地流動性趨緊，或是股市表現惡化的前奏。儘管近日人民幣匯價顯著反彈，但該行相信人民幣強勢屬短暫，預期年底前人民幣匯價或會回落至6.7水平，對中資股企業盈利的影響將由正面轉為負面。

上周流入亞洲及新興股票市場的長倉基金高達79億美元，創新高，但參考一三年一月時錄第二大淨流入72億美元時，剛好是新興市見頂之時。不過，即使該行預期港股短線調整，但認為「最牛」目標37,600點仍有機會達到。

交銀國際董事總經理洪灝發表「狗年」股市展望，指於極端亢奮的市場情緒下，短期內市場調整壓力明顯，波動性將增加，呼籲投資者必須要小心謹慎。

他指出，市場對中國經濟增長放緩及通脹的前景有共識，很大程度上已被市場反映，尤其經濟增長的前景，因此不太可能成為超額收益的來源。再者，中央積極推新規加強內地金融市場監管，令內地債市波動，金融業未來數年將續經歷去槓桿的困難痛苦歷程，更可能面臨金融業的供給側改革。

ADR早段重越33000

中投傲揚基金經理溫鋼城稱，踏入二月銀根料紓緩，相信恒指即使調整，31,500點會有支持，向上則可挑戰34,000點。三月底有較大機會要向下補回一月初的裂口位29,998至30,028點。

港股美國預託證券（ADR）跟隨美股高開，滙豐控股（00005）報84.88元，較港高0.68元；香港交易所（00388）報298.65元，高2.25元；騰訊報465.92元，高2.32元，按比例相當於恒指再漲120點，重越33,000點關。