踏入一八年首周，滬綜指上漲1.72%收報3,487點，成交量上漲，累計成交至1.43萬億元人民幣。深成指跌1.45%報11,296點，累計成交漲至1.33萬億元人民幣。創業板跌3.22%，至1,728點。
「一九行情」分化嚴重，上證50指數大幅上漲，其中銀行、非銀金融分別大漲6.29%和5.37%，石油石化板塊大漲9.28%，領漲大盤；地產和建築也大漲超過7%。
基本面上，十二月規模以上工業增加值同比增6.2%，預期增6.1%，前值增長6.1%。一至十二月城鎮固定資產投資同比增長7.2%，預期增7.1%，前值增長7.2%。十二月社會消費品零售總額同比增長9.4%，預期增10.2%，前值為增長10.2%。
此外，去年四季度GDP同比增長6.8%，超過預期的6.7%，持平於前值6.8%；去年全年GDP同比增長6.9%，超過預期的6.8%和前值6.7%，這是中國經濟自一○年連續六年下滑後，終企穩略升。人民幣加速上升主要源於美匯指數弱勢，需要提前注意風險。
去年中央經濟工作會議確定未來三年三大攻堅戰是防範化解重大風險、精準扶貧和污染防治。防範化解重大風險動作，重點是金融領域降槓桿，貨幣政策從寬鬆轉向中性穩健以及實際趨緊，金融監管加強，去年大力度控制貨幣供應的基礎上，深入行業層面來降槓桿。如此前次公布的資管新規草案，禁止銀行委託貸款等。
供給側改革推動經濟從高速增長階段轉向高品質發展階段，以及污染防治都將抬升產品的成本。
一八年預期通脹抬升，而以上因素都給資金面帶來比較大的壓力。資金有限的情況下，「二八行情」持續出現。A股投資者類型的力量對比也已經偏向機構投資者，此類資金只能投資於有業績的行業上。
另一方面，資金也在重點關注業績即將得到驗證的行業。筆者依然認為，以全年來看，因為流動性仍然相對鬆動，故一季度投資者應該充分做好。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）