息率破高位 債市恐入熊

不過，著名基金經理米勒認為股市將受惠債息上升，料爆升30%。

新債王憂美股負回報

踏入一八年美股迭創新高，岡拉克周二於投資會議上表示，所有衰退指標顯示沒有出現衰退迹象，市場只是反映相關因素，這解釋為何他認為標指今年初急漲後掉頭回落。他預期，上半年股市會再漲15%，但隨着利率上升，不但上半年漲幅會被蒸發，全年計更會「嘔凸」，導火線是美國十年期債息升穿2.63厘。

相反，岡拉克認為商品或是今年最佳投資之一，因為商品往往在經濟周期的末段大幅攀升，較現時升幅更大，建議投資者不應買入個別商品，而是投資一籃子商品。

岡拉克又透露自己沒持有比特幣，但質疑其長遠價值。他表示，現時人人談論比特幣，由監管機構到銀行家，「大家以為安全，但我覺得剛好相反。」

基金揸Cash遠超正常

格羅斯周二於Twitter表示，債市已經證實進入熊市。太平洋投資管理（Pimco）投資總監Daniel Ivascyn最近在訪問中亦提到，市場接近見頂，投資者應在跌市前採取防守策略。

由「債券天王」富斯（Dan Fuss）掌舵的Loomis Sayles Bond Fund，截至去年十二月底止，現金及短債比率增至35%，遠高於正常不多於10%。他承認是基金歷來最高的現金水平，反映投資級別債券與高息企業債經過多年升市後，難望再漲。

不過，米勒在CNBC訪問中認為，若美國債息突破2.6厘，並朝向3厘，有機會刺激股市爆升30%，如同一三年情況，因為投資者在債市損手後，會將資金由債券基金轉向股票基金。他又認為，企業因減稅而提高最低工資與派發花紅，員工所得的99%將用於消費。