花旗撐內險 盈利快起飛

花旗發表報告指，滲透率和產品組合升級的行業結構，配合周期性因素利好內險，尤其於今年上半年，險企能受惠低基數效應，加上債息持續高企，內險股今年可迎來明顯盈利增長，形容中國保險業已達起飛的臨界點。

調升國壽目標價3%

一眾險商中，花旗認為中國人壽集中於傳統類產品，對債券收益率的敏感度高，能受惠壽險收入上升周期，將其目標價調高3%至34元，料受惠改革成果的新華保險，目標價則升21%至68元，兩者均維持「買入」評級。整體而言，花旗預計一八年內險企業的新業務價值增速能達到20%。

中國保監會於去年十月發出規管保險行業的「134號文件」，花旗認為，加強規管無可避免減慢險企的增長，惟長遠有助推動產品升級，淘汰規模較小和產品欠缺特色的險企。