央媽鬆手 人幣閃跌
人民銀行對人民幣匯價重拾信心，市傳人行近日通知內地銀行，人民幣中間價暫停加入「逆周期因子」，意味人行退出干預定價機制，消息觸發市場流傳中央「唔撐人民幣」的說法，刺激離岸人民幣（CNH）在周二出現懸崖式急瀉，一小時內激插逾300點子。有經濟師預期人民幣波動勢將加劇，在岸人民幣（CNY）本周或下試6.55。
人行於一七年五月底，將「逆周期因子」引入中間價定價機制，藉此穩定人民幣匯價，而《中國證券報》周二的分析文章更表示，人行將逐漸採用市場利率影響匯率等方式，進行間接干預，下午市場隨即傳出人行已通知部分中間價報價行，不再進行逆周期調節。
昨日消息傳出後，CNH及CNY匯價雙雙急挫，CNY插至6.5287兌每美元的低位，收報6.5207，按日跌251點子，CNH波動更見明顯，亞洲時段收市後跌勢未止，低見6.5388，最多曾跌411點子。
「逆周期因子」功成身退
外電引述人行回應指，中間價報價模型中計算「逆周期因子」的「逆周期系數」，由各報價行自行設定，報價行會根據宏觀經濟等基本面變化，以及外匯市場順周期程度等，按照其內部報價模型調整流程，決定是否對「逆周期系數」進行調整。
星展銀行（香港）經濟師兼高級副總裁周洪禮表示，人行引入「逆周期因子」後，人民幣匯價顯著趨強，一七年升值近7%，加上中國外匯儲備連升十一個月，推測人行或認為效果非常理想，逆周期因子可「功成身退」。
本周勢波動 或跌落6.55
事實上，去年初人民幣貶值的預期籠罩市場，周洪禮指，內地連連出現走資、外儲縮水的劣況，人行不得不出手加入「逆周期因子」，坦言有關措施始終屬於干預市場政策，有違內地長遠的外匯改革。周洪禮預計人民幣走勢於本周將相當波動，CNY或跌至6.55水平。
光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文表示，「逆周期因子」屬中性匯率措施，撤走「逆周期因子」的做法，或反映人行對今年人民幣走勢存很大信心，指目前是放鬆管理人民幣匯率的合適時機。
人民幣定價機制取消逆周期因子，將令匯價更受美匯指數影響。渣打銀行（香港）財富管理投資策略部主管梁振輝預計，料今年美元整體呈溫和偏軟，人民幣仍有溫和升值空間，預計今年底人民幣見6.45水平。
富邦銀行（香港）投資策略及研究部主管潘國光則更樂觀，預期內地積極推進人民幣國際化，未來擬推「人民幣計價期油合約」，有利人民幣匯價，預測人民幣今年內可高見6.3。