Market Insight：逼近阻力港股勢波動

恒指逼近月線圖的長期通道上阻力30,750點，相信短期後市反覆難免。今年一開波，古勝講明要將工商銀行（01398）同建設銀行（00939）視作上半年倉底組合的鐵膽，如果大家嫌跨年期間內銀股升得太多，不妨考慮分段買入，避免一炮過高追，承受短期波動的風險。

事實上，港股平均市盈率不過13.3倍左右（內銀更低），距離港股歷史超過20倍需要留神的警戒線，仲有一段距離。即使今年未必重演一七年由頭升到尾的壯舉，不過估值大落後而基本因素逐步改善的內銀股跑出機會唔細，有閒錢唔怕分段吸嚟坐。

騰訊走向 快有分曉

尋日升市，騰訊（00700）都唔失禮，即市升過9蚊見426.8元，一度破舊年十一月二十九日高位422.8元。若非善忘，當日見完呢口價，為騰訊牛證大屠殺揭開序幕，股王五日被推低半百有凸，落到365.2元。

如果騰訊股價真係返到當日呢個阻力位，中短期調整結束可以確認，當然有條件再挑戰上次高位439.6元。但如果未來幾日又再縮番落嚟，咁騰訊捧場客就要執生喇。

油價急升或非好事

過去幾個交易日，始終個市累積升幅唔少，部分強勢股抖氣亦屬正常，最明顯係中國平安保險（02318），尋日見一個半月高位85.85元之後，倒跌1.4%散場，報83.8元。炒內銀的資金亦由重磅一線股，擴散到二線之選，好似招商銀行（03968）升1.8%，農業銀行（01288）升1%。

想唔話港股A股化都唔得，尋日大媽熱炒雄安概念，香港呢邊廂亦趁機將幾隻水泥股落鑊，佔地利的金隅股份（02009）升8.4%，華潤水泥（01313）及中國建材（03323）分別升4.4%及升3.6%，兩股齊創今浪新高。

國際油價矮仔上樓梯，前晚觸及60美元一桶關口，全球最大私募基金黑石的Byron Wien預測，油價今年會見80美元。「三桶油」中，原油價格敏感度最高的中海油（00883）衝上11.62元的近兩年半高位收市。萬一油價年內真係升超過三成，古勝無諗石油股可以叻到去邊，反而通脹到時會飆到去乜位，美國聯儲局又振振有詞加多幾次息，諗起都驚驚地。

H股全流通要識炒

上周中證監公布H股全流通試點計劃，並預告初時會揀三間公司作為試點，個個都估緊百幾間未全流通H股企業之中，邊間最先走出嚟做示範，大行同散戶都樂此不疲玩「估字花」遊戲。H股未流通股份涉及2.6萬億左右，約係港股總市值8至9%，話多唔多，話少唔少。

古勝首先諗到香港交易所（00388），正如尋日所講，港交所必然是既得利益者，賭枱上過手籌碼多咗，開賭的抽佣都抽多啲。但基於測試漸進式推行，初頭效果未必好明顯，短期就消息股價衝完一浸，恐怕短期炒消息水位唔多。

古勝認為股民其實更應着眼全流通之後，長年受非流通股份問題、管理層激勵不足的問題，估值長期折讓的H股有機會獲重估，當然這個變化可能會以年計。如果份MPF可以買國指ETF就最好，如果看官有做開月供股票，不妨諗吓。

古勝