虛擬幣加劇投機 經濟蒙陰影

期貨市場或觸發拋售

高盛舵手布蘭克費恩對比特幣持開放態度，該行亦據報正籌備虛擬貨幣的交易桌，但哈哲思認為，雖然現時信貸擴張還未大得令美國聯儲局官員憂慮金融不平衡的地步，但金融市場已經浮現投機風潮，虛擬貨幣就是其中一例，為延續強勢的美國經濟蒙上陰影。

其實一七年比特幣等虛擬貨幣價格狂飆，跟比特幣衍生工具之誕生，增強比特幣於金融市場的認受程度有重大關係。英國《金融時報》卻預測，比特幣期貨一八年不會成為一個穩定和流動性高的市場，初期「摸着石頭過河」會經常出現交易停頓。

就算比特幣期貨會逐漸吸引機構投資者的資金，商品期貨交易委員會（CFTC）的數據將呈現大戶一面倒看好比特幣的格局，惟轉倉成本高昂的問題會日益明顯，令「好友」不滿。另一方面，參議院正排期開聽證會調查比特幣有否出現舞高弄低，比特幣期貨價格或出現「低水」，觸發拋售。

哈哲思進而指出，資產價格將會是經濟前景重要的關注點，以美國經濟已經略起全民就業的水平，增長動能強勁，財政刺激的效用又蓄勢待發，聯儲局官員會愈來愈傾向「鷹派」。就算縮表步伐不會生變，市場對聯邦基金利率於本輪加息周期的終點的預期或會提高。

另外，《金融時報》預測，十年期美國債息一八年依然不會突破3厘，主要是長期且結構性地壓低通脹的力量，將抵銷美國減稅和加碼「收水」的影響，就算國際油價一八年因為產油國減產和地緣政治因素有機會升到70美元以上，也無補於事。

美加息勢衝擊新興市

文章又預測，中國經濟增長將會在官方「調整」數據下超過6.5%，惟美國總統特朗普恐以侵害知識產權、持續補貼鋼材和鋁材來向中國開刀，以提高關稅等手段對華發動貿易戰。新興國家一八年經濟增長有望在巴西和俄羅斯的推動下加速至5%，惟美國持續加息會令新興股市波動，就像一三年美國放風醞釀縮減量寬時引發「縮減危機」。