美國總統特朗普上任以來，高舉貿易保議主義旗幟，加上美國已重納加息周期，並即將落實推行稅務改革，可以預期明年全球資本流動將起重大變化，國際貿易競爭將會加劇，貿易摩擦與糾紛更難以避免，為全球經濟增添不明朗因素！
特朗普甫上台即作出多項重大舉措，包括退出《跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定》（TPP）、重啟北美自由貿易協定談判，其策略是退出多邊貿易協定或組織，改以針對不同貿易夥伴而制訂出雙邊貿易協定，務求為美國尋求最大的利益。不過，與美國關係密切的歐洲，自特朗普上任後，兩者無論在貿易、氣候變化、軍費和地緣政治問題上的矛盾愈來愈大。可見在「美國優先」的策略下，盟友關係變成次要，反正一切以美國「獨贏」為先。
美國這種取態，改變了多年來的全球經濟一體化發展路向，更迫使其他經濟體強化聯繫，以增加應付新競爭環境的籌碼。一般預期，在美國啟動加息周期，並即將實施稅改下，未來兩年美國經濟增長將會加快，並吸引更多跨國企業調撥資源投資美國，促使美元走強。此消彼長下，新興經濟體將面對更大的資金流出風險，全球資本流動因而會出現大挪移。
早前歐洲五國財長發信批評美國稅改干擾國際貿易，有違世貿組織共識，可是美國並不在意，此趨勢持續下去，恐怕連全球貿易仲裁機制都受挑戰，其他經濟體的處境將變得更被動。諸如中國內地等新興經濟體，宜及早籌謀，包括強化金融監管，以防出現跨境資本流動風險，並及時檢討稅制保持競爭力，備戰明年全球資金流動及國際貿易形勢大變的衝擊。而作為投資者，亦應提高風險管理，適量減少槓桿，以策萬全。
綜觀特朗普政府一連串的貿易保護主義舉動，背後理據是每年數千億美元貿赤剝奪製造業大量職位，但其實貿易好與壞更多是受全球經濟景氣，以及科技發展和製造業生產機械化的影響，美國未有正視經濟結構性問題，反而乘機搞「大美國主義」，雖然經濟短期或可獲得刺激，但將換來政府財赤和社會貧富縣殊惡化，最終美國人「得」是否足以償「失」，且別過早下判語。
無疑，競爭環境劇變可能為中國在國際舞台上提供更大發展空間，且看明年能否加快推進人民幣國際化的步伐。也許投資與人生一樣，「變幻才是永恒」，到底巨變過後，誰是贏家，要到最後關頭，勝負才有分曉！