與民同利:國策受惠股優先留意

美國參眾兩院投票通過稅改方案,但美股反應不大。美股今年以及第四季升幅不少,主要動力是來自稅改憧憬,大部分有利因素已被反映。

無可否認,稅改有利企業盈利,但分析亦指雖然美國企業實質稅率於一八年或跌至低於10%,但隨稅務優惠到期,二○二三年將回升至逾15%,二七年更達18%,因此,稅務改革對企業盈利影響中長線將淡化。

中央經濟會議結束,會議表示今後三年打好防範化解重大風險,精準脫貧及污染防治的三大攻堅戰,並指出重點在於防控金融風險。以此估計,中央一八年仍將積極去金融槓桿,貨幣政策將有一段不短的時間偏緊。

內房股吸引力減弱

此外,中央加快發展長期租賃市場,由於以目前內地情況,房屋租賃的回報似乎遠遜於房屋銷售,內房股吸引力或減低。

內地A股市場短期缺乏明顯方向。展望一八年,內地貨幣政策偏緊,預期A股持續慢牛走勢。其中,中央經濟會議表現要未來三年防治污染,並要求做好兒童教育,引領資金進入醫療領域,以及養老保險等,上述政策受惠板塊可優先留意。

凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬(作者為註冊持牌人士,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)