全年投資增速料5%
現時，短期政策面仍偏緊，考慮到今年的重點為一、二線城市供應大減導致銷量大降，以及基數較低所造成的影響，短期內政策收緊空間不大，明年一、二線城市銷售面積增速或逾10%。在三、四線城市去年銷售高基數壓力下，我們對明年新開工面積並不過分悲觀，預計全年投資增速在5%左右。
中國銀河國際推薦在政策壓制下集中度提升的龍頭房企，如萬科A（000002.SZ）、保利地產（600048.SH）及招商蛇口（001979.SZ）等。另外，亦可關注白馬股標的，如新城控股（601155.SH），亦可關注受惠租賃政策緊密出台的世聯行（002285.SZ）。
中國銀河國際研究部