回顧與展望：中央打走資 併購收斂
今年中央高度重視防控金融風險，國務院更發文規範內地企業於境外投資方向，特別是房地產、酒店、影城、娛樂業及體育俱樂部等領域，多家大型企業隨即調整對外業務策略。有證券界人士預測在人民幣匯率回穩，加上企業非理性對外併購亦有所收斂下，料明年中央再大力收緊的機會不大，但符合國策的併購仍會持續進行及受到支持。
早在去年十二月，國家發改委、商務部、人民銀行及外匯管理局四個部門已聯合表示，密切關注非理性對外投資傾向，以及大額非主業投資、「母小子大」等類型對外投資中存在的風險隱患，但中資企業大步「走出去」進行海外併購的步伐未有放緩。今年四月，國家領導人提到要高度重視防控金融風險，更有市場消息指，中銀監緊急電話要求各銀行，對包括萬達、安邦、海航及復星系的境內外融資支持情況或存在的風險摸底排查。
限制設立無實業平台
隨着國家領導人在七月再於全國金融工作會議上明確指示，要防控金融風險，中央排查併購企業的資金風險正式進入白熱化階段，而且態度亦轉趨強硬。國務院辦公廳在今年八月轉發四部委《通知》，除限制內地企業開展房產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部五大範疇境外投資，亦限制在境外設立無具體實業項目的股權投資基金或投資平台等，以上兩者均須經境外投資主管部門核准，意味境外投資行為被正式監管。
中央多次警告下，內地多間「海外併購明星」即時配合，其中萬達集團重組資產，將酒店及文旅項目資產售予富力地產（02777）及融創中國（01918），八月底就確定放棄以4.7億英鎊（約47.2億港元）收購英國倫敦Nine Elms地皮。
人行副行長、外匯局局長潘功勝曾於十二月初稱，去年底針對非理性的對外直接投資，內地政府幾個部門採取了階段性管控措施，迄今已基本上退出。他提到一六年中國對外直接投資增速比上一年增長40%有多，如此快速的增長實為異常。
不過，值得關注的是，今年十月中舉行的十九大會議期間，人民銀行行長周小川一反常態地警告中國經濟雖然快速增長，但隱藏的風險有可能突然全面暴露，導致資產價格暴跌，大範圍違約。會議結束後，中銀監主席郭樹清更指出，要把防範金融系統性風險放在更重要的位置，繼續整治銀行業的市場亂象。
新鴻基金融財富策略師溫傑稱，中央行動主要為了堵截資本外流，但認為人民幣匯價已回穩、外匯儲備亦連續多月回升，加上被市傳被重點關注的「海外併購明星」的併購步伐在政策出台後已收斂，在多項利好因素，加上相信在外圍市場無重大轉變之下，中央在明年亦不會再推出嚴防資本外流的措施，但亦不會有寬鬆措施出台。
具價值投資仍獲支持
宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒相信，企業在海外以天價「亂買嘢」的情況難現，料明年仍會延續今年下半年審批方向，但認為與國策相關的海外投資，與「一帶一路」及具戰略價值等都會續獲中央支持。
