今年內美國稅改方案應可落實，美國參眾兩院會整合方案，再次經兩院通過後，特朗普簽名就可落實。今次稅改對全球資金流向威力估計相當大。首先是美國國內公司利得稅會減至21%，以低稅制招徠的香港仍收16.5%稅，港美兩地稅率差收窄，自然利誘美資回國。
第二，那些因避稅而停放海外資金會回流美國，蘋果公司放在海外的資金有幾千億美元，以前蘋果公司為避稅，寧願發債融資，都不調回海外資金，現時應會班資回美。在香港銀行體系內料有不少這類資金。
另稅改令美國公司即時改善業績，會吸引投資基金，利率正常化亦強化美國銀行業務，明年全球資金將更傾斜往美國，香港近2,000億元銀行結餘料快被抽乾，加息將快現。
稅改亦有戰略性優勢，就是削弱中國競爭力。因目前中國仍在加重生產成本，如社保基金及繁瑣稅制等，故內地資金亦有機會抽緊，北水若減少來港，對港股是災難，若股市日均成交少於千億元，港交所（00388）股價極難保持在200元以上。
美國稅改是把雙刃劍，一方面刺激美國經濟，推動股市，但另方面，資金回流則拖着港股後腿，且減稅帶動公司盈利僅一次過，之後要看各公司如何運用多出的資金，再創造財富。加上減稅必定會推高美債，又會再推高利率，稅改可說是先甜後苦的毒藥，當大家沉醉在減稅喜訊時，要準備面對之後資金抽緊的壓力。
以上各點都可成為今次港股回吐的藉口，上周美股續創新高下，港股反而回落，亦印證美國減稅根本不會利好港股，來年資金流向及息率走勢，將是好淡友角力的第一戰。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子