Market Insight：中資航空股短炒一轉

匯兌風險有所下降

個市昨日有三個板塊表現較突出，其中一個係中資航空股，東方航空（00670）、南方航空（01055）及中國國航（00753）升幅介乎4.6%至5%。東航率先破頂，昨日一度升5.8%，高見5.25元，收市亦升4.6%報5.19元。

在人仔匯價回穩後，中資航空股的匯兌風險下降，而油價目前亦未有大升條件，對航空股的成本控制有利。業績方面，東航今年交出較好成績，首季純利按年增8%，中期純利增24%，首三季純利79.15億元人仔，增18%，或係率先破頂原因之一。

至於南航及國航，第三季業績表現突出，故十月底公布季績後，股價節節上升。南航昨日收報7.74元，國航收報9.18元，兩者距離52周高位7.89元及9.29元均不足2%，相信要突破不難，繼續有人氣聚集，三大中資航空股短期內仍有上升空間。

內險作中長線部署

內險股係另一個表現較好的板塊，跟隨A股做好，中國平安保險（02318）、中國太平（00966）以及新華保險（01336）均有約4%的升幅，至於中國人壽（02628）及中國太保（02601）亦分別上升1.8%及2.2%。

雖然呢兩日內險股表現算唔錯，惟早前由高位回落後，多隻股份喺十二月均呈區間上落格局，如中國太平在27至30元，太保在36.7至39.7元，國壽更收窄到24至25.2元內上落。

臨近年尾，市場流動性趨緊，相信短期內A股亦會在3,300點附近徘徊。加上最近北水減少，昨日港股通（滬）更錄得淨流出約4億元，對上一次錄得淨流出係九月中，昨日沽空對象為內銀、內險股及股王騰訊（00700）。雖然短期內未必有運行，但內險股明年仍值得看好，可以中長線部署為主。

北控隨時追落後

最近不時有內地北方地區天然氣短缺的新聞，事關空氣污染問題困擾多年，中央決心推動使用清潔能源，率先在華北地區推動「煤改氣」，惟一下子需求大增，致供應不足，引發不少問題。

摩根發表研究報告，相信華北天然氣短缺問題要幾年先可以解決到，估計冬天氣價上升，短期影響供應商利潤。

有指中央出咗份報告，為要處理華北天然氣短缺問題，喺二○二一年前要建更多天然氣管道，區內存量倍增；到一九年，華北冬天供暖原材料中，要有50%係清潔能源，到二一年要去到70%。

內地推動「煤改氣」，現時可以話係開始，未來幾年繼續推行，中長期而言，建設天然氣管道、接駁安裝等的商機龐大。同時，高耗能、高污染的工業企業亦陸續被淘汰，不少企業改用天然氣，亦帶動相關需求。

故在北方地區有較多業務的燃氣股應可受惠，當中可留意北京控股（00392）及中國燃氣（00384），北控今年走勢較同業落後，現價市盈率9倍具吸引力。

古勝