對於踏入十二月金價下跌，市場上有多種說法。如美息趨升及美元偏強不利金價，甚至有謂比特幣取締了黃金的地位等。不過，隨着金價回落至1,250美元以下，筆者反而認為金價具一定吸引力，建議伺機吸納。
美息趨升，美元走強，這些因素某程度上確不利於金價，但筆者就看不到比特幣如何與金價拉上關係。黃金有約四至五成需求是用於首飾，至於中央銀行及工業用金則約各佔一成需求，比特幣不能當首飾也沒甚麼工業用途，料央行也不會採用比特幣作儲備。所以，極其量比特幣只能吸引部分黃金投資者把投資轉移，難謂真正取締黃金。
筆者看好金價，原因有三：首先農曆新年快到，是傳統中國對黃金需求高峰期，以現時金價處於1,250美元以下，料更能刺激中國對黃金的需求。其次，明年意大利要大選，歐洲政治不穩料將再能為金價帶來支持。
另一點值得留意的是，現時基金界普遍傾向看好新興市場。由於新興市場大多國家，如中國及印度等均屬黃金的主要消費國，如新興市場經濟有望加快發展，料對金價上升具有幫助。筆者預計，金價明年首季目標可見1,300美元。
恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培