十二月是A股全年解禁的最高峰，解禁市值達2,815億元（人民幣‧下同），較十一月的1,799億元呈現較大增幅；尤其是個股解禁較多、市值金額較大，如華安證券（600909.SH）近日的解禁市值達143億元。
按照股市慣例，儘管解禁規模不等於可減持規模，可減持規模也不等於實際減持規模，但也往往會導致股價下跌，並對股市行情波動產生較大的影響。如近期股市出現下跌，滬綜指從3,450點的高位，最低下探至3,300點以下，可以說與限售股解禁、加劇投資者恐慌心理有很大的關係。
顯然，限售股解禁所產生的影響是不容回避的：一方面，它會對投資者心理上會產生一種無形的壓力。十一月和十二月兩個月巨大的限售股解禁規模，讓廣大投資者感受到了股市的「寒氣」，無論是否持有限售股都會不自覺地產生了一種心裏壓力，對股市前景產生擔憂，下意識會產生避險意識，這是導致股市走勢下挫的一個重要原因。
另外，限售股解禁產生的拋售效應，也會迫使不少套現者急於減持套現，如此就自然會對股價下跌產生影響，還會產生「羊群效應」，加劇減持套現的傳染性；尤其對解禁數量較大的個股，更會產生股票拋售的「踩踏效應」，對股市價格產生強烈的下挫衝擊力；如此，就對整個股市走勢帶來較大負面衝擊。
即使如此，投資者也不用過度恐慌，應保持從容、淡定心態；同時採取謹慎防範之策：一方面，要正確看待限售股解禁現象，增強心裏承受能力。目前，股改帶來的限售股基本解禁完畢，現在的限售股是IPO和增發帶來的，比股改限售股還要多。在熊市階段，限售股解禁對股價和大盤壓力更大。從這個角度講，持有已經全流通的老股票反而比較安全。現在只需要盡量回避那些解禁比例高、解禁市值大的股票就OK了。
另一方面，採取穩妥應對之策，減少投資風險。近期股市下跌，亦是順應限售股解禁回調的結果。對於投資者而言，在解禁洪峰沒有過去之前，不宜重倉操作，要多看少動。等解禁洪峰過去後，再視股市情況定奪。而且，即使今年下半年以來股市出現反彈，但防範風險之弦始終不能鬆懈。
再一方面，做足功課，提高應對風險的能力。巨量解禁股在解禁日到來前，一般都預先兩個月左右提前反應；一家公司的限售股解禁時間都是可以事先知道的，非控股原始股東一般在上市一年時解禁，控股股東一般在上市三年時解禁，定向增發的股票一般在增發一年後解禁。
因而，投資者在買入一隻股票前，就應當判斷現在的時點處於哪個階段。半年內有解禁的股票、解禁後一年內的股票最好不買。
中通國脈（603559.SH）和上海銀行（601229.SH）解禁後慘跌，給大家提供了很好參照，投資者須規避這種風險。
中國不良資產行業聯盟金融與法律研究院研究員 莫開偉