美加息提速 三月再郁

投資者觀望議息結果，道指及標指周二創收市新高後，周三早段繼續破頂，道指漲80點至24,585點；納指升35點至6,897點；標指升6點至2,670點。同時，由於民主黨勝出美國參議院補選，美元匯價偏軟，兌日圓曾跌0.53%至112.95；歐元曾漲0.25%至1.1771美元。分析預期，美元明年兌歐元及日圓會繼續捱打。

聯儲或預期明年加4次

而利率期貨顯示，聯儲局明年三月加息機會率超過六成。早前有調查顯示，經濟師預期明年美國會加息三次，但最先一次加息日期由原先預期的六月，提前至三月。

事實上，聯儲局九月份會議時預測明年會加息三次，今次會議更有機會上調至四次，視乎決策者對經濟增長與通脹前景的樂觀程度。

一般而言，聯儲局加息會令金融市場環境收緊，包括推高融資成本、美元升值及壓抑股市。不過，這些現象尚未在本輪加息周期中出現，當局自兩年前恢復加息以來，美股幾乎無間斷的攀升、長期美債孳息變動不大，美匯指數在今年以來更累積下跌近8%。

市場將投資者持續買入風險資產，歸咎於聯儲局加息步伐較以往加息周期緩慢，即使當局今次會議一如預期加息，依然只是兩年以來第五度加息；相反，上次加息周期為期兩年，期間合共加息達17次。

不過，由於聯儲局現任理事鮑威爾料於明年會接棒擔任主席，加上多名新加入的決策者料傾向支持較快加息，當局現時緩速加息的作風可能出現改變。不僅如此，若明年通脹開始加速，當局加息步伐亦勢加速。

瑞銀撐歐元上試1.3關

值得留意是，雖然聯儲局計劃逐步加息，但今年以來美元不升反跌，分析員更預期美元明年兌歐元與日圓或繼續捱打，這是因為外圍經濟增長前景強勁，貨幣政策亦趨於收緊，抵銷美國加息對美元的支持作用。

瑞士銀行資產管理資產配置主管布朗表示，歐洲、新興市場及全球其他地方經濟增長將導致美元再遇沽壓，特別是市場尚未反映歐洲與日本央行可能採取的行動，估計歐元明年將漲至1.3美元水平，即較現水平漲約10%，同時看好日圓。

事實上，最少有六家大行包括野村與巴克萊力排眾議，估計較預期高的通脹使歐洲央行最快明年開始加息。

紐油漲 美CPI升0.4%

議息結果出爐前，紐約期油升1.21%，高見每桶57.83美元。數據方面，美國十一月消費物價指數（CPI）按月升0.4%，符預期，並較前一個月的0.1%加速，惟扣除食品和能源的核心CPI意外減速，按月和按年分別僅升0.1%和1.7%，雙雙低於預期。

至於歐股個別發展，德國和法國股市尾段分別下跌0.17%及0.18%。

惠譽資料顯示，儘管許多央行已制訂退市路線圖，但全球負利率主權國債規模仍達9.7萬億美元，較一年前的9.3萬億美元多，部分原因是美元貶值，變相令歐元債券規模上升。