選股深法：領展跌市具備防守力
港股回吐明顯，恒指上周先後失守10日及20日線，在是輪升勢當中，算是一個較明顯之回調。技術上，恒指仍有28,700點之50日線可守，而指數在九月底時亦曾失守50日線，恒指在儲力後亦再次走高。上周四深港通及滬港通仍然錄得淨流入，資金未屆大舉退場之階段，因此目前暫時仍未是大舉套現或作中線止蝕的時候。
物業估值顯得保守
不過，短線而言，投資者亦有必要進行倉位上的風險控制，尤其是手持弱勢股，更應果斷止蝕，轉投逆市之中仍能呈強之股份。
領展房產基金（00823）上周公布，落實以230億元之作價出售旗下17個商場物業，該作價較領展九月底時之估值高達52%，交易並為領展帶來近80億元之收益。
商用物業之估值基礎，多為租金收入及估價師對其展望之預測，新買家基匯資本為一家私募房地產基金管理公司，對物業估值應有一定經驗。換言之，是次交易意味上述物業仍有一定加租空間；同時，亦意味着領展九月底對現有物業的估值，很大機會是相對保守，將來若是繼續出售物業，則或會錄得更高溢價；若是留作收租，則仍有上調租金的空間，目前往績股息率3厘多，並未能完全反映實況。
領展在是次交易中亦表明，透過資金流轉，可為基金單位持有人創造價值。完成交易後，領展之投資組合總值將達1,750億元，比上周五的市值1,532億元高出14%。以此角度考慮，即使在過去三個月，領展股價經已跑贏恒指4.5%，現價計仍屬抵買，在跌市中更是甚具防守力之選。
嘉信金融集團聯席董事 陳政深（作者為註冊持牌人士，持有領展權益）