筆者十月二十四日推薦過保利協鑫能源（03800）及其子企協鑫新能源（00451），目前繼續看好兩股，因行業重磅政策出台，助行業走出谷底。
十一月十日國家發改委和國家能源局聯合發布了《關於開展分布式發電市場化交易試點的通知》（發改能源【2017】1901號），這是分布式發電市場化交易的綱領文件，對於整個電力系統來說有着里程碑的意義。本次政策提出了分布式發電的3種交易機制，包括用戶直接交易、委託電網代售、全額銷售給電網，同時明確收費方式、補貼政策和保障機制。
對於分布式光伏來說，將進入正式「售電」階段，盈利模式將由目前的「全額上網」、「自發自用」，轉為「自發自用」、「自發他用」，而後兩者的收益將高於「全額上網」。其中，「自發他用」的模式較為複雜。在此先介紹本次政策引入的新概念──「過網費」，即分布式項目直接銷售給終端用戶，電網收取「過網費」。
參考輸配電電價，我們預計「過網費」約0.02至0.03元人民幣/千瓦時。本次政策還明確，若企業參加分布式發電交易，則補貼要繼續下浮10%，即從0.42元/千瓦時調整至0.38元千瓦時。若以工商用戶用電均價0.7至0.8元/千瓦時，並給以10%折讓，加回補貼0.38元/千瓦時，再扣除「過網費」0.02元/千瓦時，最終得到的分布式的交易電價收益在0.99至1.08元/千瓦時之間，顯然高於「全額上網」的0.85元/千瓦時。
第二個政策是《解決棄水棄風棄光問題實施方案》，明確提出一七年甘肅、新疆棄光率降至20%左右，陝西、青海棄光率控制在10%以內，這個政策是原有政策加強版，對於分布式發電來說是另一重大利好。
推介方面，持續推薦上游龍頭的保利協鑫，及其分布式子公司協鑫新能源。目前保利協鑫市值不及A股隆基股份（601012.SH）的一半。重磅政策出台，會加快裝機步伐，看好明年上游單晶硅市場，下游協鑫新能源亦將受惠。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）