近期環球投資市場熱力四射，華爾街股市高處未算高，本港股樓更狂態畢呈，投資者無視多國央行相繼展開加息或收水行動，先炒為快。回顧過往牛市，愈接近升浪尾聲，股市升得愈燦爛，輕易吸引最後一批投資者高追，部分散戶甚至盡地一煲，結果如何，不言而喻。
十年前美國爆發次按風暴後，聯儲局為刺激經濟，率先推出量化寬鬆，再以零息政策配合。好的方面，全球經濟避過重演上世紀初的大蕭條，可是，資金氾濫引發投機風潮，衍生更大的不良副作用，投資市場以及資產泡沫無限擴張，已去到一發不可收拾的地步。
美國失業率輾轉回到十七年新低，聯儲局亦已展開了退市行動。過去一年，聯儲局三次加息，今年十月開始為海嘯期間，由九千億美元暴升至四萬五千億美元的資產負債表來個瘦身，把全球天量的流動性逐步收回，歐日央行也因應形勢，預告從量寬中功成身退。
最弔詭是，環球資金氾濫的日子進入倒數階段，股市應該小心翼翼才對，但投資者反而無所畏懼，淡友集體轉軚，投身資本盛宴的尾班車。美國股市俗稱恐慌指數的VIX指數，剛創下二十四年新低，數據顯示，大型長倉基金手頭現金比例，也創歷史新低，反映手上供入市彈藥幾傾囊而出。
港股近日也突破二○一五年大時代高位，恒指創近十年新高，新股熱席捲全城，一隻股票，隨時凍結數以千億元資金，投資者義無反顧，甚至狂借孖展入市，希望在短短幾天內獲利，投機氣氛之熾熱，與二○○○及二○○七年兩次股市高峰期極為相似。
美國經濟一枝獨秀，但歐日經濟仍是乍暖還寒，全球恐怖主義蔓延，反全球化的保護主張抬頭，地緣政治風險顯然被過分輕視。中國作為世界第二大經濟體，放棄粗放型增長目標，經濟結構轉型，在可見未來，將處於中低增長的悶局，勢必影響香港經濟。
事實上，本港經濟似好非好，資產泡沫愈谷愈大，樓價完全脫離市民的負擔能力，港人安居樂業成為遙不可及的目標，可是高昂的營商環境，企業投資誘因必然大減，經濟只怕會愈玩愈縮，全民炒股炒樓，陷入惡性循環。
常言道，牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在全民狂熱時死亡。現在港股無視大環境的轉變，炒得如癡如醉，通街贏家。所謂小賭怡情，面對目前股市氣氛熾熱，投資者切忌盲目入市，為搵快錢而失去理智。