Market Insight：水泥股揀大唔揀細

海螺攻守兼備

八月至今華南水泥價格持續加價，內地業界估計九至十一月傳統旺季需求帶動下，加上入冬後北方地區減排要求下，需要大範圍停產，供不應求情況更嚴重，水泥價格破上半年高位只是遲早問題。

龍頭股海螺水泥（00914）上半年業績已翻一番，賺67.3億元人仔。街外估緊，第四季水泥價格如果可以回到第二季高峰水平，全年賺130億元人仔問題唔大。

現價計市盈率11.2倍，同一○年以來平均17倍PE有段距離，即使一八年同一九年業績好難再有今年谷底反彈的戲劇性增長，但返回13、14倍PE，已講緊近兩成升幅，現價海螺是進可攻退可守之選。

恒指估值相對便宜

真係有啲嘢！喺八七股災三十周年之日，港股個市食完晏返嚟失驚無神勁插超過六百點，莫非連升九個月，魚缸通街贏家，敵不動、我不動；敵欲動、我先動！有胡齊齊食，結果搞到人踩人？

升得多未必跌得甘

三十年前的十月十九日，華爾街股市拖累港股大冧檔，翌日港股宣布停市四日，未能阻止恐慌之餘，反而引發復市追瀉，年紀有番咁上下的股民，應該有多少印象。

今年港股累積升兩成八，在全球市場名列前茅，不過，升得多同跌市唔係可以簡單咁混為一談。古勝早兩日都講過，在亞洲多個股市都創本世紀新高之下，港股卻同○七年直通車高位三萬二點仲有一段距離。

論估值，恒指平均市盈率14倍（國指更低得9.3倍），同以往20倍樓上先算貴，同要相對審慎的認知有段距離。在亞洲股市中，也幾乎是最便宜市場，只有新加坡富時指數11.5倍比佢低。

中興調整一步到位

昨日股災翻版講到似層層，無疑是危言聳聽，年初恒指由22,000點起步累積升幅唔細，通街港股基金贏到開巷，部分審慎芬佬唔想磨爛蓆，趁十九大計數亦唔出奇。

升得高跌得快，昨日個別大媽愛股都跌得幾傷，話口未完，盈喜後中興通訊（00763）跌穿10日線，遇啱大跌市兼有大行唱衰話市場對5G期望過大，股價調整一步到位，昨最低見25.8元，收市跌11.3%報26.15元。同樣炒5G概念的長飛光纖（06869）都要隊埋一份，跌7.7%。

有傳蘋果公司iPhone 8銷售唔及預期，向供應商cut單，手機相關股齊插水，信利國際（00732）昨跌7.2%，高偉電子（01415）跌4%，瑞聲科技（02018）跌2.8%，舜宇光學（02382）則跌1.2%，睇嚟5G概念股及手機設備股短期要停低抖抖。

古勝