几不可失：安踏體育趁整固吸納

安踏體育（02020）從事設計、開發、製造和行銷體育用品，旗下設有多個品牌，集團於去年度成立合營公司開展DESCENTE業務，進一步拓展高端市場，目前在中國其有21間店舖。同時，今年二月亦夥拍Kolon（南韓證券交易所上市）成立合資公司，有助進一步拓展中至高端戶外體育用品。

集團計劃，未來將積極留意併購目標，目標為經營體育服裝等的國際品牌，冀能與集團旗下品牌互補，前景值得期待。截至今年六月底止中期，安踏純利按年上升28.53%至14.51億元（人民幣‧下同），營業額按年升19.22%至73.23億元，毛利率提升2.7個百分點至50.6%。

分類收入當中，鞋類、服飾及配飾全線上升；服裝收入佔總額50.3%，按年升21.7%；鞋類佔46.3%，按年升18.1%。單計今年第二季度，安踏品牌產品之零售金額，錄得按年20至30%的升幅，非安踏品牌產品之零售金額錄得50至60%升幅。

截至六月底，平均存貨周轉日數上升4日至68日，平均應收貿易帳款周轉日數多兩日至39日。期末，現金總額為95.6億元，較去年底多37.3億元，負債比率按年減少7.7個百分點至3.4%。

走勢上，該股於十月十二日呈「穿頭破腳」的利淡形態，目前失守10日和20日線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊叉擴大，宜候低於32元港元吸納，反彈阻力35港元，不跌穿31港元可續持有。

金利豐證券研究部執行董事　黃德几（作者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）