廣汽集團（02238）上周公布九月份銷售數據，受惠於自主品牌及合營車款表現理想，九月銷量按年增加18.19%至18.71萬輛。本田作為廣汽銷量佔比最大之合營品牌，其增長速度相當理想，旗下雅閣、凌派、飛度、繽智、冠道都錄得下半年至今最高銷量。至於Jeep品牌的SUV車型，都有機會再次成為廣汽下半年之增長亮點。
自主品牌方面，GS4銷量再次衝破月銷3萬輛，而新款GS4預計十一月上市，將再次挑戰長城汽車（02333）哈弗H6之冠軍寶座。我們認為廣汽股價升勢之所以不及吉汽（00175）強勁，皆因受愛信變速箱供應問題所影響，但隨着集團正考慮選用自主研發的變速箱取而代之，傳祺GS8每月銷量不能高於8,000輛之限制將獲解決，傳祺銷量料可持續放量。
我們預測一八年及一九年每股盈利增長為22%及14%，建議可於18.7元附近買入，目標價22元，於18元止蝕。
時富財富管理部