大行撐買內需股飆

國家旅遊局發布的數據顯示，今年十一連中秋節期間，全國共接待國內遊客7.05億人次，實現國內旅遊收入5,836億元人民幣。中國商務部則稱，今年長達八日的假期，零售及餐飲企業實現銷售額約1.5萬億元人民幣，日均銷售額較去年的十一假期增長10.3%。

三四線城市消費力升

瑞信報告稱，預期內地消費巿場自一六年以來的復甦將可持續，主因受到三、四線等城市的消費提升及消費者模式轉變帶來支持，加上近年不少內需公司進行架構重組而改善營運效益，相信內地消費市場在營業額及盈利兩方面將全面復甦。

報告列舉出兩大增長動力，包括內地三、四線等城市的收入及消費力持續上升，甚至超越一、二線城市，更相信將會成為推動消費市場的新動力；其次是內地80後消費力將成為主要「買家」，相較亦是願意花錢的一群。

該行補充，雖然非必需品較受惠消費市場復甦，但內地非必需品市場以國際品牌主導，本地品牌相對難突圍。至於必需品市場則以本地品牌為主，估值較合理，因此該行認為在眾多消費行業中，乳業、啤酒及家庭用品最有優勢，相信龍頭企業之產品銷價將錄得中至高單位數增長，毛利率亦將提升0.5至1個百分點，且一七至一九年盈利複合增長率至少可達中至高雙位數。

揀潤啤蒙牛 避康師傅

瑞信首選華潤啤酒（00291）、蒙牛（02319）及萬洲國際（00288），當中潤啤評級自「中性」升至「跑贏大巿」，蒙牛評級亦自「跑輸大巿」升至「跑贏大巿」。

瑞信並建議投資者避開康師傅（00322），指其盈利反彈及價值重估空間有限，惟康師傅昨日股價亦大升8.1%，收報12.54元。