地緣政治陰霾、聯儲局縮表、加上評級機構下調中港兩地投資評級，都不利投資氣氛，港股昨下試50日線。不少早前有較大升幅的個股（如科技及汽車）皆錄得較大回調幅度。
對於仍持有正股的投資者，面對市況突轉淡，又覺得調整後仍有機會再上，欲作中短線對沖又該以熊證還是認沽證較佳？
那就要視乎對正股調整幅度及速度的預期。一些近期較強勢個股，如吉利汽車（00175）及騰訊（00700），以熊證作對沖不宜以太過貼價選擇，以免短線的波動觸發收回事件。相反，若以輕微價外的中期認沽證入場，一旦正股持續向下，認沽證會受惠有機會由價外變價內，及引伸波幅又有可能抽升，利好認沽證價格。
此外，由於認沽證沒有收回機制，萬一看錯方向正股續往上衝，亦不會像熊證般被收回，投資者可作一段中線持倉當作為正股「買保險」。市場上騰訊認沽證可留意26030，行使價290.68元，明年一月到期，槓桿約10.9倍。另吉汽則可留意認沽證12640，行使價17.38元，明年三月到期，槓桿約4.2倍。
針對調整已有一段時間及幅度的股份如中國人壽（02628），若認為阻力位約25至26元累積不少蟹貨反彈乏力的話，則可留意熊證選擇如64017，收回價於26.48元，十二月到期，實際槓桿約6.1倍。
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滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區聯席總監 劉嘉輝