中港ETF年內難通

香港交易所（00388）發言人回覆時表示，「ETF通」涉及兩地市場的基金結算等問題，需要多些時間準備，有關商討仍在進行中，但未有推出時間表。香港證監會發言人則表示不作評論。

滬深制度亦有分歧

消息指出，「ETF通」的討論進展較慢，至今沒有「很大聲氣」，今年內推出機會微。其中涉及不少技術問題，如內地的ETF，於上海及深圳的制度並不相同；也涉及結算周期等問題。而且，兩地在ETF的清算、結算和監管機制都不一樣。

消息指，「如『ETF通』涉及雙向交易，內地有關方面要作不少改動，除非只是單向的北向交易（即香港或國際投資者買入內地ETF），相信問題不大，但南向交易（即內地投資者買入香港ETF）也有很大需求！」

除了ETF本身的技術問題外，今年六月簽訂的《內地與香港關於建立更緊密經貿關係安排》（CEPA）中提到，設定互聯互通下的投資者身份識別機制（又稱實名制）的時間表，相關條件具備後將推出「ETF通」。

「實名制」料較快出台

至於實名制會否是推出「ETF通」的障礙？消息指出，實名制的技術問題不是外界想像般困難，亦不需要刊發諮詢文件諮詢市場，有關方面討論進展不俗，出台時間會較快。與其他互聯互通一樣，實名制的宣布及執行時間預期會分開，讓市場有充足時間準備。實名制只適用於參與滬深港通的投資者。

港交所原本目標是今年內推「ETF通」，去年十二月行政總裁李小加表示，期望「ETF通」今年有大進展。但今年二月，他指由於涉及交易制度不同，今年未必可推出。四月份，港交所交易所買賣產品主管Brian Roberts表示，需要解決三大問題，包括須協調兩地不一致的資金結算周期、ETF產品包含A股須先得滬深交易所審批，以及兩地ETF推廣和分銷機制的差異，目標是年底前推。

市場人士指出，「ETF通」有技術問題是很正常，但就算難如滬深港通都能做到，相信有心定可解決技術問題，認為「ETF通」現時不是內地首要處理的項目。況且，內地即將召開十九大會議，估計暫時都不會有大動作，尤其是涉及新的互聯互通。