銅價回落可博反彈
近期基本金屬仍然吸引着投資者眼球。雖然有指近期銅等升勢源於中國需求回穩等等，但筆者認為需求穩步上揚是銅市場的基調，近期升勢更多是源於供應因素。今年上半年，智利有兩大銅礦曾有罷工，而印尼的Grasberg銅礦曾欠缺批文而未能出口。
庫存水平相對仍低
需求平穩，供應趨緊同樣反映在LME倉庫之上，前幾周LME銅的每日提貨倉庫比率持續高於五成，同時LME的銅庫存則由七月初的32萬噸下跌至九月初的21萬噸。銅庫存的下跌周期與近期的升勢脗合，銅價由當時的約5,900美元升至九月初逼近7,000美元大關。
不過，銅庫存於三月、五月、七月初均曾短暫急升，九月亦不例外，上周LME庫存急升，令銅價從超買區急速回落。庫存雖急升，但因早前庫存下跌幅度較大，庫存水平仍低於全年平均水平，基本面的基調仍相對良好。銅價在6,400美元是一個不錯的支持位，近日銅價急跌提供投資者一個不錯的博反彈良機。投資者可於6,450美元買入期銅，目標價為6,600美元，止蝕可定於6,380美元。
亞達盟環球期貨 潘梓生