大行撐亞股漲多一倍

滬深股市周四反覆向下。當中，滬綜指收跌0.38%，報3,371點；深成指收跌0.19%，報11,070點。滬深兩市成交額輕微增至5,863億元人民幣。滬股通連續第二日淨流出，周四淨流出2.35億元人民幣，深股通則淨流入3.88億元人民幣。

恒指收跌116 中移嚇冧

港股同告偏軟，恒指低開105點後曾收復失地，惟午後再轉跌，曾跌194點，全日跌116點，跌穿十天線。國企指數與恒指雙雙「兩連跌」，曾跌115點，收市跌85點，報11,101點。港股總成交971億元，沽空增9.82%至92.68億元，沽空比率9.6%。港股通（滬）及港股通（深）分別錄11.38億元人民幣及7.06億元人民幣資金淨流入。

蘋果公司（Apple Inc.）宣布推新iPhone之後，市場憂慮中資電訊商補貼手機開支會大增，中國移動（00941）跌1.7%，為最大跌幅藍籌股。

新興股票市場過去牛市表現

MSCI新興市場指數走勢

不過，騰訊控股（00700）力撐大市，最多曾漲1.62%，收市升幅縮至0.89%，報337元。中國奧園（03883）及保利協鑫（03800）分別漲12.58%及14.44%。

法興表示，美元疲弱及中國經濟、貿易重拾升軌，帶動企業盈利增長復甦，加上亞洲區股市估值合理、流動性充裕，帶動亞洲區股市跑贏。惟美元匯價反彈、朝鮮半島局勢及憂慮中國領導層更替將加速內地金融市場「去槓桿」等，將是扭轉亞股升浪三大風險。

美銀美林回顧過去多次「牛市」，發現新興股票市場平均上漲2.28倍，而「牛市」周期平均維持約42個月。自一六年一月來，新興股票市場已累漲約60%，預期未來兩年亞洲及新興股票市場有機會再漲一倍，尤其是期內不少環球投資者錯過新興股票市場升浪。

根據過去的經驗，要待經濟出現衰退及市帳率漲至三倍的過高估值水平，亞洲及新興股票市場「牛市」才會結束。

然而，該行認為股票的股本回報較經濟增長更令投資者關注，而分析員向來都低估「牛市」股市的回報，但又過分解讀中國舊經濟的問題，認為中國出現信貸危機的機會不大，該行今年來都建議增持中國股票。

「末日博士」吼實中星泰

「末日博士」麥嘉華表示，美元有望自當前水平輕易反彈4至5%，甚至是更多，但長遠不容樂觀，因美國政府及其政策均不利美元長遠前景。他又表示，新興股票市場及黃金前景看俏，正尋求買入中國、新加坡及泰國股票。

此外，瑞銀調整40隻新興市場首選股票名單，除重新納入騰訊外，又以中國石化（00386）取代中國海洋石油（00883），建設銀行（00939）代替工商銀行（01398），新增中國人壽（02628）。

港股美國預託證券（ADR）周四早段個別發展，滙豐控股（00005）報75.45元，較港低0.3元；騰訊報334.68元，低2.32元，按比例相當於恒指跌26點。