恒指連升八個月，繼續在28,000點關爭持，很多投資者問後市該怎部署？雖然外圍有不明朗因素，但我們認為公司業績比預期好，大市盈利預測有上調空間。據現時市況，大跌空間不大，建議可等回調時才吸納。
以恒指而言，現時市盈率為14.2倍，已稍高於過去十年平均市盈率（12.8倍），估值上不算便宜。相反，國指方面，現時估值為9.3倍市盈率，相對恒指估值低，投資價值較高，我們認為國指下半年可跑贏恒指。近月中國經濟數據顯示回穩勢頭。指標如GDP、零售、進出口及工業生產等已逐漸好轉，預期可望於下半年進一步復甦，繼續推動中資企業盈利。
隨着中國經濟好轉，以及人民幣加入SDR籃子，亦預計人民幣繼續重拾升軌機會甚高，將有利A股及H股投資氣氛。
綜合中期業績，我們建議投資者第四季應集中於行業穩定、具高息及表現較落後板塊。
按估值處於合理水平及基本因素穩健條件下，推薦中國銀行（03988）、中銀香港（02388）、新地（00016）、騰訊控股（00700）、比亞迪電子（00285）、金山軟件（03888）、中國太保（02601）、石藥集團（01093）、三生製藥（01530）、恒安國際（01044）及廣汽集團（02238）等股份。
海通國際證券投資策略董事 梁冠業（作者為註冊持牌人士）