投資動向：金價發圍下站1400

北韓武力挑釁不斷升級，戰時擁抱黃金的傳統智慧發揮效用，國際金價突破每安士1,300美元今年的重要雙頂阻力位。技術走勢上，金市在四月開始以W形大型上落區徘徊，此刻突破，第一站量度升幅可見1,390至1,400美元，能否在下半年至明年初達標，不妨拭目以待。

現代世界的戰爭兵貴神速，戰爭對商品市場的影響相信不會太過長久，形成金市轉強，歸根究柢與今年美元持續走弱有關。回顧去年底美國大選，共和黨候選人特朗普意外跑出，美元及美股急升，及後被稱為「特式升市」，美匯指數由96水平，直飆上103.82的高位。

美元回落 弱勢已成

不過，隨着大興土木投資基建，甚至乎荒誕的美墨邊境建牆承諾，走數味道愈來愈濃，即使美股依舊頑強，美元已率先把選後升幅化為烏有，美匯指數近日輾轉跌至近92的重要關口。

美元弱、黃金強趨勢既成，特朗普政績一片空白，民望持續插水，市場正注視年底前是否能通過稅改方案，帶來翻身的機會。由推倒醫改，帶動企業回國投資，振興經濟等主張，「侵侵」大半年來諸事不順，稅改即將要呈上國會，但九月美國先要過財政懸崖的一關，兩者之中有任何閃失，都可能殃及池魚，拖累美元匯價。

金融海嘯之後，聯儲局經歷四次加息（當中三次在特朗普勝選後作出），通脹壓力有限，經濟復甦力度不算太強，市場對美國未來進一步加息的預期，已大為紓緩，今年底前額外加息一次的機會率僅三分之一，明年也可能只加一次息。在貨幣政策收緊接近尾聲下，形勢對金價有利。

今年美元弱勢，激起各類資產水漲船高，期銅創近三年新高，回顧八月至今，比銅價升得更勁的有色金屬鎳，累升16%，鋅升了13%，鋁升10%。更不用說因為不信任貨幣制度，等同對美元說不，由程式編寫出來的虛擬貨幣Bitcoin，今年由980美元升至執筆時逼近4,800美元關，累積升幅更達驚人的390%。

大行加入唱好行列

近期不少分析員紛紛加入金市好友行列，花旗估計北韓局勢緊張，特朗普政策愈來愈難預測，第三季剩下時間，金價仍有上升空間，估計會在1,260至1,360美元之間徘徊；蒙特利爾銀行技術分析員作出更進取的預測，估計一旦金價站穩1,375美元水平，將會觸發更多的長線投資者入市，扭轉黃金的長期走勢，初步目標可見1,705美元。

錢修