上周初，還說恒指有轉弱迹象，但怎麼都不易在一七年完結前見到股災。四個交易日下來，恒指的客觀表現證明我是有點杞人憂天了！在連續兩天逾千億元成交下，恒指上周五再創27,878點這一七年新高，收報27,848點，屬高位強勢收。
雖然上周五美股三大指數沒有錄得明顯升跌，但聯儲局主席耶倫女士在銀行家年會沒有談及貨幣政策，觸發已經弱勢一段時間的美元進一步下挫。就算是只炒港股，不炒賣外匯的朋友，相信亦知道弱美元有助資金流入新興市場，這理所當然地包括了中、港股市。
難怪周末本地的財經傳媒有不少都以恒指上試28,000點為題，似乎志在必得般。升抵之後，相信一五年港股大時代恒指高位28,588點，將會成為下一個目標。
美元三月至七月已連貶五個月，幅度逾9%，兌其他十六種主要貨幣，最少跌3% 。作為全球最重要貨幣，美元不足一年間先急升後急跌，絕不尋常，令全球資金流向更難揣測。
同時，最近的跌幅更完全與經濟學常理相違，那就是像美國現今般處於息口上升周期的國家，會吸引熱錢流入，導致其貨幣升值。但偏偏在聯儲局分別在三月和六月上調美息率各0.25厘後，美匯指數卻愈跌愈有，上周五在耶倫不談貨幣政策後，美匯指數更應聲跌穿93關口。
此次美元意料之外地弱，論者認為有三個原因：第一，是聯儲局加息速度和幅度，並不足夠，令市場感受不到。第二是歐元持續轉強，而美匯指數權重中有近60%為歐元，而今年歐洲經濟明顯走出谷底，令歐央行行長德拉吉多番暗示會減少寬鬆措施。最後，就是特朗普在一月上任時明言，不喜歡強美元，自此美匯指數就開始掉頭回落。預期只要美元持續弱勢，包括香港在內的新興股市，仍有炒作！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）