國指加料掀尋寶熱

恒指公司董事兼總經理關永盛表示，為了減低對市場的影響，加入紅籌及民企時的權重比例會分為五個階段逐步加入，即每一次只加五分之一的權重比例，最終比重上限是10%，完成整個加入過程為期12個月。

截至今年六月底，按恒生綜合指數500隻成分股，紅籌股約有50至60隻，當中大約有三分之一可滿足到加入國指的條件。民企就約有150隻，當中約有四分之一滿足納入條件。

金融股佔比降至五成

被問及為何只加入10隻紅籌及民企於國指，關永盛解釋，主要是因為現時國指市值覆蓋率約26%，加入10隻紅籌或民企後，市值覆蓋率可增至55%，但加入20隻只能增至58%，邊際效益不高，故加入10隻已足夠。

截至今年六月底，假設已完成整個改動，H股佔國指比重約七成，紅籌及民企比重佔三成。金融股佔國指比重由七成降到五成，工商類就由兩成增至四成。他解釋，現時最大的10隻H股，有8隻是金融股，但紅籌及民企卻較少金融股，故當紅籌及民企納入國指後，金融股比重會下降。

恒指公司關永盛認為，國指是反映在港上市的內地企業。（吳艶玲攝）	10隻紅籌民企納入時間表	證券界對國指改革意見

不會與恒指定位重疊

被問及以後國指會否與恒指定位重疊？他承認，半年後，兩者相同的成分股會增加，但兩者的定位及結構仍有差異。現時恒指有9隻H股，即使國指加入10隻紅籌、民企，恒指及國指最多都是有19隻相同股份，始終是不相同的股份數量較相同為多。他認為，恒指是反映整個香港市場，而國指則是反映在港上市的內地企業。

至於紅籌指數是否再沒存在價值？他承認近年上市的紅籌不多，新上市都以H股及民企為主，但若市場認為紅籌指數仍有參考價值，都會繼續。

惠理基金高級基金經理鍾民頴相信，鑑於很多海外投資大中華股市的基金都採用MSCI明晟編纂的指數，相信恒指公司優化國指是希望提高環球認受性。惠理會留意國指成分股的變動，惟會維持自下而上的選股策略，不會因國指變動調整策略和投資組合。

紅籌指數歷史任務恐完

目前國企成分股大多是舊經濟概念股，並以金融類為主，不過，現時內地具代表性國企應包括科網股、內地零售股及工商業股，因此今次調整屬合理。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒估計，現時藍籌名單可能與調整後的國企成分股有重疊，如騰訊控股（00700）及瑞聲科技（02018），連前藍籌康師傅（00322）亦有機會獲納入。

金利豐證券研究部執行董事黃德几認為，有關安排將使紅籌指數的歷史任務結束。他認為，本身為紅籌的中國移動（00941）、屬於民企的騰訊極有可能被納入國指。惟由於該等股份已為熱炒的藍籌股，最終能否獲納入國指對股價實際影響未必太大。