琪招制勝：勤做功課 剔走垃圾股

首先，市場沽空率偏低，上周數個交易日沽空率都低於8.5%，上一次連續數天如此低水平的沽空率發生於一五年聖誕節前後及一五年六月尾。當大部分投資者不敢做沽空的時候，就有可能在短期見頂。

其次是，27,000點高位出現大成交，上周有兩天出現超過1,200億元大成交，指數卻回調1,000點。

北水開始減磅獲利

再者，南向淨沽出，除了上周出現單日南向淨沽出外，細看CCASS持倉，不難發現北水正在對某些股份進行獲利，包括中國恒大（03333）和正通汽車（01728）等，自七月開始已經是每天「沽多過買」。不排除北水已開始在各個擁有豐厚利潤的板塊進行獲利動作，實行板塊轉移（sector rotation）。

過去半年市場瘋狂，投資者可以輕鬆獲得利潤，下半年若市場真的出現重大回調，潮水退去，是時候收斂貪心，挑剔選股。幸好現在處於八月業績期，勤做功課，把持倉中的垃圾慢慢獲利，只留下核心，才可以把上半年的利潤緊緊鎖住。

阿仕特朗資本管理投資經理　劉明琪（作者為註冊持牌人士，沒有持有上述股票）