港股上周的跌市，跌幅非常嚇人，恒生指數於短短兩日之間，就下跌了超過800點。同時，與恐慌情緒掛鈎的波幅指數，亦於短期內大幅抽升至接近20點水平，反映投資者曾經非常恐慌。不過，其後市況卻未有就此繼續下跌，反而更出現反彈，恒指轉眼間亦已經回補了上周五出現的下跌裂口。有朋友問，調整是否就此完結？
筆者認為的確有這個可能，但仍要多看大市未來一兩日的走勢才能作出定斷。因為，雖然下跌裂口已被回補，但沽壓未會立刻消除。通常在下跌裂口頂部，沽壓才是最沉重，故很多時當裂口一補完，大市就會掉頭回落。現在恒指正處於該水平，所以要再看多一兩日市況，假如大市仍能抗跌，證明好友仍然主導方向，到時才可言穩。
然而，不論後市走向如何，這次跌市，我們也應視之為一個警號。港股年初至今維持了七個多月的升市，隨時都有機會完結。
事實上，過去幾個月，港股的升市實在太過平穩，其間連一個像樣的調整都沒有出現過。慢慢地，我看見很多投資者都對大市放下了戒心，認為股市上升是必然的事，不斷瞓身高追股票，忽略了投資風險。但危機往往會於這個時候走近。
後市要繼續看升，並非不可以，但重點是我們一定做好風險管理。有些策略，如果在跌市中會導致輸大錢的，一定要小心處理，注碼上亦不宜投放過量。要避免於大調整中蒙受損失，不能單靠預測市況，有居安思危的心態並做足準備，也是很重要的。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）