去年美元一枝獨秀，今年形勢大逆轉，在全球主要經濟體紛紛部署「收水」，加上美國政經前景不明朗，近日美元淪為弱勢貨幣，美匯指數由年初高位輾轉跌逾8%，匯市瞬間群龍無首，金融市場恐再起波瀾。
美國聯儲局今周議息，市場普遍估計會維持利率不變，而下月舉行的全球央行會議，歐洲央行行長德拉吉料將釋放鷹派言論，透露撤出刺激措施的路線圖，令市場刮起美元淡風，數據顯示美元淨空倉已升至逾四年新高，另一邊廂的歐元好倉卻錄得八年最多，摩通更料美匯將跌至92水平。
無可否認，去年特朗普意外勝出美國總統大選後，美匯美股升不停，看錯市的華爾街固然眼鏡碎片滿地，齊齊來個今天的我打倒昨天的我，以金融異象來自圓其說，加入所謂的「特式升市」。不過，特朗普引領美國經濟再次強大的選舉承諾，至今障阻重重，而通俄門事件更搞到周身蟻。
近日民調顯示，特朗普支持度已跌至36%新低，醫保改革本周能否通過也是危危乎，一旦遇到滑鐵盧，連帶振興美國經濟重頭戲的稅改方案，年底前要闖過國會批准頓成疑問，也難怪市場對美元來個急轉彎。
特朗普政治上一籌莫展，本已令美元捧場客失望至極，經濟表現亦同樣令市場難以安枕。聯儲局去年在拖無可拖下推行利率正常化，趁大選後股市莫名興奮，揭起加息序幕，令美元利率漸高於歐日等發達國家水平，更拋出「縮表」的收水計劃，預告今年下半年正式展開，把資產負債表內的四萬多億美元逐步瘦身。
可是，聯儲局主席耶倫終歸也說漏了口，指美元利率接近中性水平，潛台詞是預告經濟復甦已差不多行到盡頭，再加息空間有限。事實上，聯儲局衡量通脹的重要寒暑表，個人消費支出（PCE）價格指數強勢曇花一現，五月已回到1.4％的半年低位，更感2%通脹目標可望而不可及，對美國退市縮表帶來阻力。同一時間，歐洲央行放風準備為寬鬆政策打出修正球，美歐形勢此消彼長，美元豈有不弱之理。
金融市場素來跟紅頂白，海嘯以來游資氾濫，金融大鱷借力打力，利用槓桿投機狙擊積弱貨幣，過往日圓及歐元幾乎被利差交易毁掉。
從目前形勢看，美國政經中短期仍會不明朗，美元短期弱勢已成，嗅到血腥味的投機者，必然群起狙擊，恐會出現一沉百踩的單邊跌浪，有迹象正引發漣漪效應，資金湧向商品及新興市場，弱美元或成為金融市場新一浪的催化劑。