隨着指數愈升愈高，身邊很多人對後市變得樂觀，認為恒指要上試28,000點水平只是時間問題。若純看走勢，我也相信仍有上升空間，只是升勢不會太快。但就整個股市而言，就不會太過樂觀。
對於有人說港股正處於牛市，我是有所質疑的。因始終現時情況，與以往牛市比較，有很多方面會有很大落差。○七年股市資金氾濫，雞犬皆升，不用分析，亂點一通也會找到上升的股票。也有一些朋友，當時還未正式買賣股票，只是以抽獎的心態抽新股，待一上市就即時沽貨獲利。絕大部分股票上市首日都錄得不錯升幅，單靠這種玩法已賺到不錯回報。
但今時今日，恒指雖強勢，惟股市內資金並不充裕，成交偏低，很多股票都不能跟上指數的升幅。即使在恒指上升的日子，很多時下跌股票的數目也會比上升的為多，要揀中上升的股票，有一定難度。新股的表現也頗參差，不乏上市即潛水的股票，抽新股賺錢不及以前穩陣。
這種市況，買股票盡可能要選擇強勢股，或可利用期權做Short Put，慢慢賺時間值。港股走勢暫仍相當穩健，短期內不易會有大調整出現，但如果見指數波幅增加，就要小心。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）